美国滞胀风险上升 黄金配置价值凸显

时间：2026年08月09日 18:11:28 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，黄金价格目前已在4000美元/盎司附近企稳震荡。信息显示，全球央行持续维持高位购金，尤其是中国和波兰等国动作频频，同时美国经济出现增长动能放缓但通胀韧性较强的特征，与历史滞胀周期存在一定相似性。

　　
　　一份研报观点认为，短期金价已在4000美元/盎司企稳。研报指出，全球央行购金转为净流入，为金价提供坚实托底作用。研报认为，美国选举年货币政策有望边际宽松，美联储加息概率较低，而金价对实际利率上行的反应已明显钝化，即使实际利率创阶段新高，金价仍维持高位震荡，下行空间有限。

　　
　　研报进一步分析，中长期美国经济陷入滞胀的可能性正在上升，这将成为驱动金价上行的核心动力。历史上滞胀周期中，能源价格上行往往通过成本传导放大通胀压力，而黄金作为抗通胀和避险资产，配置价值显著提升。历史数据显示，在1970-1980年石油危机引发的滞胀环境中，黄金价格实现大幅上涨。

　　
　　研报认为，在滞胀背景下，黄金的抗通胀属性将得到强化，相关上市公司业绩有望明显改善。建议关注紫金矿业、山金国际、赤峰黄金、盛达资源等标的。