瑞华技术新材料产能落地 多元高壁垒产品打开增长空间

时间：2026年08月09日 17:51:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，瑞华技术是国内稀缺的工艺包、核心设备和催化剂一体化石化工艺技术服务商。其PO/SM联产工艺为国内唯一对外转让成套技术的厂商，应用该技术的国内产能占比达12.07%。公司现掌握16套成套化工工艺包，配套四大系列自主催化剂，同时海外中东市场基建需求正逐步释放。

　　
　　券商披露研报指出，瑞华技术依托工艺研发优势向下游高端新材料延伸，20万吨/年高端新材料项目涵盖PS、SAN、ASA、MS四大品类，广泛应用于家电、汽车和通信设备领域，将推动公司从纯技术服务商升级为技术加新材料一体化平台。研报认为，这一项目临近落地，标志着公司第二增长曲线确定性显著增强。

　　
　　研报指出，公司在PI和TBS前沿领域储备充足。PI作为卡脖子高分子材料，全球市场规模预计2032年突破213亿美元，国内高端产品进口依存度超80%。公司自研全链工艺可降低生产成本20%-30%，规划分阶段落地2000吨/年产能，远期扩至2万吨。TBS则是光刻胶和先进封装核心单体，受益于芯片与高端通信材料国产化趋势，成长空间广阔。

　　
　　研报认为，在成熟石化工艺稳固基本盘、新材料产能逐步落地以及多种高壁垒材料储备丰富的背景下，公司估值具备显著稀缺性和性价比。预计2026-2028年公司营收有望达到6.35亿、16.61亿和24.98亿元，归母净利润1.10亿、1.52亿和2.01亿元，首次覆盖给予买入评级。