染料旺季提价充分铺垫 磷化铟战略价值跃升

时间：2026年08月09日 17:46:45 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，7月29日活性染料价格升至3.6万元/吨，单日上涨16.13%，分散染料价格也上行至2.8万元/吨。同时全球磷化铟主要供应商AXT与Lumentum签署长期产能预留协议，AI相关需求正快速释放。

　　
　　一份研报观点认为，染料为旺季提价充分铺垫，磷化铟高度短缺战略价值跃升。研报指出，还原物作为分散染料关键中间体，价格已从年初2.5万元/吨涨至12万元/吨，供应格局高度集中，成本支撑极为坚实。H酸作为活性染料核心中间体，单耗占比高达30-50%，2025年有效产能将不足6万吨且存在10%以上缺口，近期报价已达10万元/吨历史高位。

　　
　　研报认为，在中间体供应大幅紧缩、前期低价库存消耗殆尽的背景下，即便当前处于淡季，龙头企业仍能逆市提价。伴随三季度金九银十纺服旺季到来，下游补库需求将推动染料量价齐升，相关企业盈利弹性有望充分释放。

　　
　　磷化铟方面，研报指出英伟达预测2026-2030年全球需求将激增20倍左右，但2026年需求预计260-300万片，有效产能仅75万片左右，缺口仍超70%。铟资源和高纯红磷提纯壁垒高企，导致供给弹性严重不足。中国高端衬底国产化率目前不足5%，但随着半导体自主可控加速，国内相关企业有望迎来重要国产替代机遇。整体来看，两大主线供需矛盾突出，相关上市公司业绩和估值提升空间值得重点关注。