MLCC订单高增两机业绩强劲 军工S型增长可期

时间：2026年08月09日 16:46:33 中财网

　　CFi.CN讯：最新数据显示，太阳诱电第一季度营业利润48亿日元，同比增长53.3%，公司将全年收入和利润指引分别上调10.4%和50%。同期西门子能源燃气服务订单同比增长62%，积压订单创历史新高，HWM和ATI两家公司调整后EBITDA均同比增长近40%，并上调全年盈利预期。此外蓝箭航天朱雀三号可回收火箭即将开展垂直回收试验，东方空间启动IPO辅导，商业航天产业催化事件密集出现。

　　
　　一份研报观点认为，MLCC订单高景气与海外两机龙头业绩超预期共同验证了国防军工行业的向上趋势。研报指出，得益于AI服务器和高容量MLCC需求增长，太阳诱电新增订单环比增长41%，期末订单余额环比增长78%，BB Ratio升至1.72并超过此前周期高点，显示供需明显趋紧。高附加值产品占比提升带动毛利率改善，相关企业盈利能力有望持续增强。

　　
　　研报认为，海外两机产业链订单收入比达2.65，积压订单创纪录，燃机价格坚挺且新签利润率高于存量，民航、燃机和国防需求共振导致上游高温合金及铸锻件供给偏紧，这将为国内相关材料和零部件企业带来显著量价齐升机会。商业航天领域可回收技术验证和资本化提速，也为新兴赛道打开成长空间。

　　
　　研报从S型曲线视角分析，认为供应链改革、出海民用化以及商业航天等新兴产业正进入扩张期，相关上市公司有望充分受益于需求扩张和国产替代进程，板块整体基本面向好态势明确。