脑机接口+减肥笔双轮驱动 美好医疗业绩拐点已现

时间：2026年08月09日 16:21:48 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，美好医疗2025年实现营收16.25亿元，同比增长1.96%，归母净利润2.83亿元。公司2025年一季度营收增长36.29%，净利润增长9.27%，经营现金流净额大幅提升4588%。在手订单充足，产能利用率维持高位，全球呼吸机去库存周期已基本结束。

　　
　　一份研报观点认为，公司作为精密医疗组件龙头，全球化布局和全链条自主生产能力构筑了深厚壁垒。研报指出，呼吸机组件出货量稳步增长、产品价格稳定，主业复苏信号明确。血糖管理领域多产品线齐头并进，可调式胰岛素笔已批量交付，减肥笔订单落地后自动化产线将于2026年投产，CGM产品从2025年二季度起进入稳定放量阶段，2026年产能将进一步扩张。

　　
　　研报认为，公司还是脑机接口关键供应商，覆盖侵入式、半侵入式及非侵入式全路线，为下游客户提供核心组件。人工耳蜗业务关税影响已基本消除，恢复正常供货节奏。同时公司在PEEK材料、小型电机部件及传感器领域的技术积累，正逐步向人形机器人领域延伸。

　　
　　研报指出，随着呼吸机主业恢复、减肥笔与CGM放量贡献增量，以及脑机接口和机器人业务的前瞻布局逐步落地，公司有望迎来业绩拐点，开启新一轮成长周期。预计2026-2028年营收将达19.98亿、23.61亿和27.22亿元，归母净利润分别为3.27亿、4.25亿和5.25亿元。