中美韩核心矛盾缓解 A股科技反弹窗口开启

时间：2026年08月09日 16:16:28 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，近期中美韩三地市场核心矛盾出现边际改善。A股主动权益基金对电子和通信合计配置比例由6月30日的60.19%降至8月7日的53.74%，AI芯片、AI服务器、光通信龙头融资余额近一年分位数平均回落33.24%。美股7月新增非农就业减少，6月CPI低于预期，密歇根大学一年通胀预期由4.6%下调至4.2%，美元指数和美联储隐含政策利率均有所回落。韩股融资余额占总市值比例处于今年以来低位，强平金额占成交额比例已回落至0.04%，杠杆压力明显缓解。

　　
　　一份研报观点认为，中美韩市场核心矛盾有所缓解，为反弹行情创造了有利条件。研报指出，A股筹码端压力得到一定消化，TMT板块拥挤度回落而红利消费趋于拥挤，若后续风险偏好改善，TMT阶段性反弹弹性值得关注。历史上单日ETF净流入超300亿后全A未来30日平均涨幅达7.19%，当前成交额从高位回落，也对应市场底部特征，处于筑底反弹窗口期。

　　
　　研报认为，美股短期核心矛盾在于分母端，加息和通胀预期回落将改善市场流动性，对全球科技叙事形成支撑。韩股去杠杆成效显著，对A股科技板块的情绪扰动有望逐步减弱。配置上，9月之前创业板光模块龙头和科创板国产算力弹性较大，光模块拥挤度消化充分、业绩确定性强，国产算力国产替代逻辑也在加强。同时电池材料、锂矿、非银和创新药等在二季度基金筹码下降、中报预期较好的背景下波动相对较低。若布局四季度，大金融和白电在筹码出清后也具备配置价值。