滞胀袭来金价4000美元企稳 黄金牛市火力全开

时间：2026年08月08日 21:46:27 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，当前金价已在4000美元每盎司附近企稳，美国经济呈现增长动能放缓但通胀韧性较强的特征，与上世纪70年代滞胀周期显现一定相似性。同时全球央行持续维持高位购金，尤其是中国和波兰等国行动，为黄金需求提供长期支撑，能源价格波动也成为影响通胀的重要传导变量。

　　
　　一份研报观点认为，滞胀再次袭来将成为驱动金价上行的核心力量。研报指出，全球央行购金转为净流入，为金价提供坚实托底。美国大选年货币政策有望边际宽松，美联储加息概率较低，减少了对黄金的阶段性扰动。研报认为，金价对实际利率上行的反应已明显钝化，即使实际利率创阶段新高，金价仍维持高位震荡，下行空间有限。若后续名义和实际利率走低，金价有望重回上涨趋势。

　　
　　研报指出，中长期美国若陷入滞胀，能源价格上行将通过成本传导持续推升通胀。在历史滞胀环境中，黄金展现出强大的抗通胀和避险属性，上世纪70-80年代石油危机期间，尽管美元指数并未显著走弱，黄金仍大幅上涨。研报认为，本轮滞胀若持续演进，黄金牛市有望火力全开，配置价值将进一步凸显。

　　
　　基于上述逻辑，研报建议关注紫金矿业、山金国际、赤峰黄金、盛达资源等黄金相关企业。