油价回调加速大炼化景气修复 优质资产价值重估启动

时间：2026年08月08日 21:46:25 中财网

　　CFi.CN讯：油价持续回落带动原料成本中枢下移，本周石脑油裂解、炼油、PX、PTA价差分别修复至-53美元/吨、951元/吨、275美元/吨、532元/吨，六大民营炼化龙头股价全线收涨，其中东方盛虹涨幅7.05%、恒逸石化涨5.61%。调研显示，国内严格执行10亿吨炼油产能红线，海外老旧炼厂持续退出，供给端正加速收紧。IEA数据显示2026年全球炼油厂原油加工量预计全年下降160万桶/日。国内暑期出行和金九银十旺季带动下游补库，东南亚成品油供需缺口将扩大至6800万吨，需求端支撑明显增强。

　　
　　一份研报观点认为，油价回调为炼化盈利修复打开空间，国内严控产能与海外供给出清形成共振，行业供需格局持续优化。研报指出，一体化龙头凭借长协采购和全产业链布局，能有效对冲油价波动并灵活调节产品结构，盈利稳定性显著高于中小炼厂。在新增产能受限背景下，头部企业存量优质资产形成稀缺壁垒。随着旺季需求释放和全球炼能收缩，研报认为大炼化龙头业绩弹性将充分释放，优质炼化资产价值重估窗口已逐步开启，板块有望迎来业绩与估值双修复行情。