四大行重启1.6%五年大额存单 银行负债优化信号明确

时间：2026年08月08日 20:41:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，2025年11月下架五年期大额存单后，近期四大行陆续重启该产品，最高年化利率达到1.60%。这一动态立刻引发市场对银行负债端行为的关注。

　　
　　一份研报观点认为，过去几年银行通过久期限额管理严格控制3-5年定期存款，以配合存款降息降低整体负债成本。而今年银行负债久期出现进一步下滑趋势，主要源于高息定期存款到期续作偏短、商金债发行滞后以及累计约3.2万亿元稳定超储被抽离。同时资金面阶段性收紧、政府债发行提速，也推高了活期存款流失风险。研报指出，为满足9月末NSFR和△EVE指标要求，银行需适度拉长负债久期，重启五年大额存单正是其中一项举措。

　　
　　研报认为，虽然大额存单利率高于当前综合负债成本，但对存量负债影响有限，主要影响边际司库成本。进入四季度后，随着政府债供给高峰过去，资产负债久期错配压力有望边际缓解。研报同时指出，此举会对中小银行存款形成一定分流，部分中小机构可能阶段性上调利率，但可持续性不强。

　　
　　整体来看，大行此举反映出在利率下行周期中，银行正主动优化负债结构以增强稳定性，这有助于维持息差安全垫，为板块长期经营提供支撑，相关银行股的估值基础也因此得到巩固。