航空供需显著改善 货运AI驱动客运回暖

时间：2026年08月08日 16:46:25 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，未来三年航空供给面临约束，2025年机队利用率已基本恢复至2019年水平，新飞机交付延迟导致行业运力增速放缓。航空货运需求保持稳健增长，2026上半年国际线货邮周转量同比增长16.5%，AI相关货物虽仅占总量7%，货值却占53.5%，成为重要增长引擎。客运方面，上半年旅客周转量同比增长4.3%，平均客座率达85.7%，出行需求展现较强韧性，民航总周转量增速持续跑赢GDP。

　　
　　一份研报观点认为，航空行业供需改善，货运迎上行，客运有望企稳回升。研报指出，油价冲高后回落叠加人民币升值，航司成本压力明显缓解，市场悲观情绪有所消减。研报认为，供给低速增长与需求稳健扩张的组合，将推动票价修复和客座率提升，直接改善航司收入端。货运领域AI硬件运输的高价值特征尤为突出，东航物流等公司业绩兑现能力强，且分红比例有望维持高位。客运端中国国航、中国东航、南方航空等低估值航司，盈利弹性正逐步蓄积。随着旺季到来和油价中枢下移，行业盈利有望迎来改善，板块修复行情值得关注。