棉价上行周期开启 百隆东方盈利弹性即将释放

时间：2026年08月08日 10:16:25 中财网

　　CFi.CN讯：最新财报显示，百隆东方2026上半年实现营收42.7亿元，同比增长19%，归母净利润5.6亿元，同比增长43.5%。其中二季度营收22.9亿元，净利润3.2亿元，均超出预期。公司同时宣布每股派息0.18元，分红比例达48%，现金流大幅改善至9.9亿元，同比激增2420%。

　　
　　一份研报观点认为，棉价进入上行周期将显著催化百隆东方盈利弹性。研报指出，公司前期以低价大量储备原料，截至上半年末存货39.3亿元，周转天数约199天，成本优势明显。研报认为，2026/2027年度全球棉花进入减产周期，供给收缩叠加需求回暖，推动棉价持续上涨，目前ICE棉花期货已累计涨幅29%，仍处于初期阶段。一旦棉价进一步反弹，公司毛利率有望显著提升，利润弹性空间可观。

　　
　　研报指出，百隆东方越南基地优势突出，上半年越南子公司营收33亿元、净利润4.2亿元，同比分别增长16.7%和38.9%，占总产能77%，成为主要利润来源，境外毛利率达18.8%，明显优于境内。基本面来看，作为全球色纺纱大型制造商，公司当前估值处于相对低位，预计2026-2028年归母净利润有望达10亿、11.5亿和13.3亿元，对应PE仅12倍、11倍和9倍。

　　
　　研报认为，在棉价上行趋势下，百隆东方业绩有望持续释放亮眼表现。