红利低波成压舱石 下半年多行业配置价值凸显

时间：2026年08月08日 09:11:26 中财网

　　CFi.CN讯：数据显示，下半年宏观不确定性因素增多，市场组合降低波动、提升夏普比率的需求明显上升，红利资产正从进攻型配置转向平衡配置，成为重要的低波压舱石。近期券商披露研报指出，当前环境下红利低波高息属性尤为关键。研报认为，可从三个方向布局：一是降低组合波动的高息低波品种，包括银行、白电、高速公路和运营商；二是二季度抛压释放后筹码待修复的白酒、工业金属、煤炭、保险等；三是红利内部的增长视角，关注工业金属、化工、物流和计算机设备等。

　　
　　研报指出，银行板块基本面稳健，高股息低估值特性在无风险利率下行背景下吸引力增强，息差企稳与非息收入增长将带动优质银行从PB逻辑切换至PE逻辑，招商银行、宁波银行、江苏银行等有望展现业绩弹性。交运领域港口、公路、铁路防御价值突出，招商港口分红比例持续提升至43%，四川成渝、皖通高速、京沪高铁等高分红资产配置价值显著，铁路改革红利也将逐步释放。

　　
　　食饮板块白酒Q2报表加速筑底，下半年低基数下动销有望转正，茅台批价企稳后预期修复，五粮液和泸州老窖弹性显现；乳业拐点已至，伊利股份、重庆啤酒等龙头现金流充裕、分红稳定。家电受益国补延续，白电龙头美的集团、海尔智家兼具高股息与经营改善，小家电苏泊尔、厨电公牛集团新业务扩张空间打开。地产房价跌幅收窄，绿城中国产品力和贝壳-W效率提升提供支撑。金属铝供需紧平衡叠加库存下降，中国宏桥、神火股份等红利属性突出；水电核电在电力供需紧张下价值凸显，长江电力、中国核电以及火电容量电价改革受益标的均值得关注。

　　
　　整体来看，研报认为红利资产在平衡波动与稳定收益方面的压舱石作用正日益显现，为下半年投资提供清晰方向。