震有科技(688418):深圳震有科技股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）

时间：2026年08月07日 19:41:57 中财网

原标题:震有科技:深圳震有科技股份有限公司向特定对象发行股票募集说明书（申报稿）

股票简称：震有科技 股票代码：688418 深圳震有科技股份有限公司 2025年度向特定对象发行 A股股票 募集说明书 （申报稿） 保荐人（主承销商） 声明
本公司及全体董事、高级管理人员承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

本公司主要股东承诺本募集说明书内容真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，按照诚信原则履行承诺，并承担相应的法律责任。

中国证监会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见，均不表明其对注册申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其对本公司的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《中华人民共和国证券法》的规定，股票依法发行后，本公司经营与收益的变化，由本公司自行负责；投资者自主判断本公司的投资价值，自主作出投资决策，自行承担股票依法发行后因本公司经营与收益变化或者股票价格变动引致的投资风险。

重大事项提示
本重大事项提示仅对需要特别关注的风险因素和其他重要事项做扼要提示。

投资者做出决策前，应当认真阅读募集说明书全文。

一、本次向特定对象发行 A股股票情况
1、本次向特定对象发行股票的方案及相关事项已经 2025年 6月 12日召开的公司第四届董事会第二次会议、2025年 6月 30日召开的 2025年第三次临时股东会会议、2026年 5月 9日召开的公司第四届董事会第十一次会议、2026年5月 19日召开的 2025年度股东会会议审议通过。

2、本次向特定对象发行股票的发行对象为不超过 35名（含 35名）符合法律法规规定的特定对象，包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托公司、财务公司、资产管理公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法人投资者、自然人或其他合格投资者。证券投资基金管理公司、证券公司、理财公司、保险公司、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者以其管理的 2只以上产品认购的，视为一个发行对象；信托公司作为发行对象的，只能以自有资金认购。

本次向特定对象发行的最终发行对象将在本次发行经上海证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后，按照相关法律法规的规定及监管部门要求，由公司董事会或董事会授权人士在股东会的授权范围内，根据本次发行申购报价情况，以竞价方式遵照价格优先等原则与主承销商协商确定。若国家法律、法规及规范性文件对本次发行对象有新的规定，公司将按新的规定进行调整。

所有发行对象均以人民币现金方式并以同一价格认购本次发行的股份。

3、本次向特定对象发行股票采取竞价发行方式，本次向特定对象发行股票的定价基准日为发行期首日。本次发行价格不低于定价基准日前 20个交易日公司 A股股票交易均价的 80%。定价基准日前 20个交易日公司 A股股票交易均价=定价基准日前 20个交易日公司 A股股票交易总额/定价基准日前 20个交易日公司 A股股票交易总量。若公司股票在定价基准日至发行日期间发生因派息、送股、资本公积转增股本等除权、除息事项引起股价调整的情形，则对调整前交易日的交易价格按经过相应除权、除息调整后的价格计算。

最终发行价格将在本次发行获得上海证券交易所审核通过并经中国证监会作出同意注册决定后，由公司董事会或其授权人士在股东会的授权范围内，根据发行对象申购报价的情况，以竞价方式遵照价格优先等原则与保荐机构（主承销商）协商确定，但不低于前述发行底价。

4、本次向特定对象发行股票的股票数量按照募集资金总额除以发行价格确定，同时本次发行股票数量不超过本次发行前公司总股本的 25%，即本次发行不超过 48,138,658股（含本数），最终发行数量上限以中国证监会同意注册的发行数量上限为准。若公司股票在本次发行的董事会决议日至发行日期间有送股、资本公积金转增股本、新增或回购注销股票等事项导致公司总股本发生变化的，则本次发行数量上限将进行相应调整。

5、本次发行完成后，发行对象所认购的股份自发行结束之日起 6个月内不得转让。本次发行完成后至限售期满之日止，发行对象所取得公司本次向特定对象发行的股票因公司分配股票股利、资本公积转增股本等情形所取得的股份，亦应遵守上述限售安排。上述限售期届满后，该等股份的转让和交易将根据届时有效的法律法规及中国证监会、上海证券交易所的有关规定执行。法律、法规对限售期另有规定的，依其规定。

6、本次向特定对象发行股票募集资金总额不超过 106,900.00万元（含本数），扣除发行费用后的净额拟投资于卫星互联网通信产品研发及产业化项目、全光网络系统研发及产业化项目。

7、本次发行完成后，本次发行前公司滚存的未分配利润由公司新老股东按照发行后的股份比例共享。

8、根据中国证监会发布的《上市公司监管指引第 3号—上市公司现金分红》等规定的相关要求，公司制定了《未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划》。

9、根据《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意见》（国发〔2014〕17号）、《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》（国办发〔2013〕110号）以及《关于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公告〔2015〕31号）等文件的有关规定，公司制定了本次向特定对象发行股票后填补被摊薄即期回报的措施，公司控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员对公司填补回报措施能够得到切实履行作出了承诺。

10、本次向特定对象发行完成后，公司的控股股东及实际控制人不会发生变化，公司的股权分布符合上海证券交易所的上市要求，不会导致不符合股票上市条件的情形发生。

11、本次向特定对象发行尚须上交所审核通过、中国证监会同意注册。

二、特别风险提示
公司特别提醒投资者仔细阅读本募集说明书“第六章 本次发行相关的风险因素”有关内容，注意投资风险。其中，特别提醒投资者应注意以下风险： （一）核心技术失密及知识产权被侵权风险
公司属于高新技术企业，核心技术优势与持续研发创新能力是公司核心竞争力的重要组成部分，也是公司保持技术领先地位、赢得市场竞争的关键。

由于通信行业技术密集型特征显著，公司核心技术涉及多个技术领域，若出现核心技术人员离职、竞争对手恶意窃取技术秘密、研发过程管理疏漏等情况，可能导致公司核心技术失密。同时，随着市场竞争的加剧，公司产品及技术存在被竞争对手模仿、抄袭的风险，公司知识产权可能遭受不法侵害。若发生上述情况，将可能削弱公司的技术竞争优势，对公司产品的市场竞争力、经营业绩及持续发展产生不利影响。

（二）技术研发失败及核心人才流失风险
通信行业具有技术迭代速度快、产品更新周期短、市场竞争激烈的特点。

目前，全球通信行业已形成较高的市场集中度，主要竞争对手普遍规模较大、资金实力雄厚、研发投入规模远高于公司。为保持技术领先性和市场竞争力，公司必须持续加大研发投入，准确把握行业技术发展趋势，及时推出符合市场需求的新产品和新技术。

未来若出现研发投入不足、研发方向判断失误、关键技术未能及时突破、研发成果未能实现产业化等情况，将可能导致公司技术研发失败或落后于竞争对手。同时，行业内对核心技术人才的争夺日益激烈，若公司无法持续提供有竞争力的薪酬福利和良好的职业发展平台，将可能导致核心技术人才流失，进而影响公司的研发进度和技术创新能力。上述情况的发生将可能使公司失去已有的技术竞争优势，对公司的经营业绩和长期发展产生不利影响。

（三）行业竞争加剧风险
公司所处的通信设备制造业为技术密集型战略性新兴产业，行业技术迭代速度快、市场需求持续增长，吸引了众多市场参与者进入，行业竞争日趋激烈。

行业内头部企业凭借品牌影响力、深厚技术积累、雄厚资金实力及规模效应等优势，持续巩固传统市场地位并向卫星通信、智慧应急等新兴细分领域加速拓展；同时，部分具备差异化技术或服务能力的中小企业也在特定细分市场形成竞争优势，进一步加剧了整体市场竞争程度。若公司未来未能持续提升技术创新能力、优化产品结构、加强市场拓展及提升运营管理效率，将可能在日益激烈的市场竞争中处于不利地位，导致市场份额下滑、盈利能力下降，进而对公司经营业绩及持续发展产生不利影响。

（四）募投项目费用化支出及新增折旧摊销影响盈利风险
本次募投项目主要为技术研发及产业化项目，项目实施周期较长，建设过程中将发生大额人员薪酬支出，上述支出大部分将予以费用化并直接计入当期损益；同时，项目建设过程中购置的场地、研发设备等长期资产，在项目建成后将产生相应的固定资产折旧。

若募投项目无法按计划顺利推进或未能产生预期收益，上述大额费用化支出及新增的折旧摊销费用将对公司建设期及未来运营期的利润水平造成持续不利影响，甚至可能导致公司利润出现阶段性下滑。

（五）业绩下滑风险
报告期内，公司分别实现营业收入 88,440.96万元、95,165.82万元和87,683.90万元，实现归属于母公司净利润分别为-8,655.88万元、2,743.70万元和-6,634.91万元。2026年第一季度，发行人实现营业收入 11,651.31万元，同2,313.95%。若国际形势变化、市场竞争加剧及下游行业政策出现不利变化，公司境内外业务拓展不及预期，或加大研发投入后新产品不能较快形成规模收入，或毛利率下滑，或发行人经营活动现金流较差，为满足流动资金需求需保持较大金额的短期借款，导致财务费用较高，或公司无法有效控制运营成本及费用等情况，可能导致公司业绩持续波动。

（六）应收账款回收风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为 48,155.35万元、59,449.69万元和 62,355.30万元，占流动资产的比重分别为 31.39%、36.59%和 39.19%，是公司资产的重要组成部分。若公司主要客户经营状况发生重大不利变化，可能导致公司应收账款发生逾期、坏账或进一步延长应收账款回收周期，从而给公司持续盈利能力造成不利影响。

（七）经营现金流波动较大的风险
报告期各期，公司的经营活动现金流量净额分别为-987.09万元、11,179.99万元和-1,062.07万元，通信行业属于资本与技术密集型行业，项目执行和结算周期均较长，业务规模扩大、回款情况等因素导致公司报告期部分年份经营活动现金流量净额为负，且报告期期间公司经营活动现金流量净额波动较大。若公司不能改善现金流管理，使整体现金流在各年份保持平稳，将可能导致无法及时付款、投资或偿债，从而导致公司面临经济损失或信誉损失的风险。

（八）存货跌价的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为 65,155.69万元、61,385.75万元和 50,080.81万元，占流动资产的比重分别为 42.47%、37.78%和 31.47%，公司存货金额较大且占流动资产的比例较高。报告期各期末，公司存货计提的跌价准备金额分别为 5,630.76万元、7,627.77万元和 9,508.60万元。公司存货主要为原材料及库存商品，是公司根据对市场需求预测及在手订单而备有的库存。

如果公司对市场需求的预测出现重大偏差或出现客户无法执行订单的情况，从而导致上述存货不能按正常价格出售，可能会导致公司存货跌价损失显著增加，也会对公司的经营业绩产生不利影响。

三、关于即期回报摊薄
本次向特定对象发行股票完成后，公司总股本和净资产将有所增加，而本次募集资金投资项目的实施具有一定周期。根据公司测算，本次向特定对象发行股票可能导致公司每股收益被摊薄，公司存在即期回报因本次发行而有所摊薄的风险。为保障中小投资者的利益，公司就本次向特定对象发行事项对即期回报摊薄的影响进行了认真分析，并制定了填补被摊薄即期回报的具体措施。

详见本募集说明书“第七章与本次发行有关的声明”之“六、发行人董事会声明”。

特此提醒投资者关注本次发行摊薄股东即期回报的风险，虽然公司为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但所制定的填补回报措施不等于对公司未来利润做出保证。投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任，提请广大投资者注意。

目录
声明............................................................................................................................... 1
重大事项提示 .............................................................................................................. 2
一、本次向特定对象发行 A股股票情况 ........................................................... 2 二、特别风险提示 ................................................................................................ 4
三、关于即期回报摊薄 ........................................................................................ 7
目录............................................................................................................................... 8
释 义........................................................................................................................... 11
一、一般术语 ...................................................................................................... 11
二、专业术语 ...................................................................................................... 15
第一章 发行人基本情况 .......................................................................................... 21
一、发行人概况 .................................................................................................. 21
二、股权结构、控股股东及实际控制人情况 .................................................. 22 三、发行人所处行业的基本情况 ...................................................................... 23
四、主要业务模式、产品或服务的主要内容 .................................................. 44 五、科技创新水平以及保持科技创新能力的机制或措施 .............................. 51 六、现有业务发展安排及未来发展战略 .......................................................... 55 七、截至最近一期末不存在金额较大的财务性投资的基本情况 .................. 57 八、公司不存在《注册管理办法》第十一条（三）至（六）的情形 .......... 64 九、同业竞争情况 .............................................................................................. 65
十、重大诉讼、仲裁事项或行政处罚 .............................................................. 66 第二章 本次发行方案概要 ...................................................................................... 67
一、本次发行的背景和目的 .............................................................................. 67
二、发行对象及与发行人的关系 ...................................................................... 71
三、发行方案概要 .............................................................................................. 71
四、本次发行是否构成关联交易 ...................................................................... 75
五、本次发行不会导致公司控制权发生变化 .................................................. 75 六、本次发行不会导致公司股权分布不具备上市条件 .................................. 75 七、本次发行符合“理性融资、合理确定融资规模”规定 .......................... 75 八、本次向特定对象发行股票的审批程序 ...................................................... 76 第三章 董事会关于本次募集资金使用的可行性分析 .......................................... 77 一、本次募集资金投资项目的基本情况 .......................................................... 77 二、与现有业务或发展战略的关系 .................................................................. 90
三、公司的实施能力及资金缺口的解决方式 .................................................. 91 四、本次募集资金用于扩大既有业务的情况 .................................................. 92 五、本次募集资金用于拓展新业务、新产品的情形 ...................................... 93 六、本次募集资金投资于科技创新领域的主营业务 ...................................... 94 七、募投项目的效益测算 .................................................................................. 95
八、关于两符合、四重大 .................................................................................. 96
九、公司符合国家产业政策和有关环境保护、土地管理等法律、行政法规规定 ...................................................................................................................... 98
第四章 董事会关于本次发行对公司影响的讨论与分析 .................................... 100 一、本次发行完成后，上市公司的业务及资产的变动或整合计划 ............ 100 二、本次发行完成后，上市公司控制权结构的变化情况 ............................ 100 三、本次发行完成后，上市公司新增同业竞争情况 .................................... 100 四、本次发行完成后，上市公司新增关联交易情况 .................................... 100 五、本次发行完成后，上市公司科研创新能力的变化 ................................ 101 第五章 最近五年内募集资金运用的基本情况 .................................................... 102 一、前次募集资金金额、资金到账情况 ........................................................ 102 二、前次募集资金专户存放情况 .................................................................... 102
三、前次募集资金投资项目情况说明 ............................................................ 103 四、前次募集资金投资项目实现效益情况说明 ............................................ 108 五、前次发行涉及以资产认购股份的资产运行情况说明 ............................ 109 六、前次募集资金实际使用情况的信息披露对照情况 ................................ 110 七、会计师事务所对前次募集资金运用所出具的专项报告结论 ................ 110 第六章 本次发行相关的风险因素 ........................................................................ 111
一、核心竞争力风险 ........................................................................................ 111
二、经营风险 .................................................................................................... 111
三、财务风险 .................................................................................................... 113
四、募集资金投资项目风险 ............................................................................ 114
五、向特定对象发行股票项目相关风险 ........................................................ 115 第七章 与本次发行有关的声明 ............................................................................ 117
一、发行人及全体董事、审计委员会成员、高级管理人员声明 ................ 117 二、发行人控股股东、实际控制人声明 ........................................................ 122 三、保荐机构（主承销商）声明 .................................................................... 123
四、发行人律师声明 ........................................................................................ 125
五、审计机构声明 ............................................................................................ 126
六、发行人董事会声明 .................................................................................... 127

释 义
本募集说明书中，除非文义另有所指，下列简称和术语具有如下特定含义： 一、一般术语

公司、发行人、震有科 技、上市公司	指	深圳震有科技股份有限公司
本募集说明书	指	《深圳震有科技股份有限公司 2025年度向特定对象发行 A股股票 募集说明书》
定价基准日	指	计算发行底价的基准日
董事会	指	深圳震有科技股份有限公司董事会
监事会	指	深圳震有科技股份有限公司监事会，发行人已于 2024年年度股东会 审议通过了《关于取消公司监事会并修订<公司章程>的议案》，发 行人不再设置监事会
审计委员会	指	深圳震有科技股份有限公司审计委员会
股东大会/股东会	指	深圳震有科技股份有限公司股东大会/股东会
《注册管理办法》	指	《上市公司证券发行注册管理办法》
《公司章程》	指	现行有效的《深圳震有科技股份有限公司章程》
《股东会议事规则》	指	《深圳震有科技股份有限公司股东会议事规则》
《董事会议事规则》	指	《深圳震有科技股份有限公司董事会议事规则》
《公司法》	指	《中华人民共和国公司法》
《证券法》	指	《中华人民共和国证券法》
《科创板股票上市规则》 《上市规则》	指	《上海证券交易所科创板股票上市规则》
双馨科技	指	深圳市双馨科技有限公司，系震有有限前身
震有有限	指	深圳市震有科技有限公司，系发行人前身
震有成长、宁波震有	指	宁波震有企业管理合伙企业（有限合伙），前身为宁波震有投资合伙 企业（有限合伙）、深圳市震有成长投资企业（有限合伙），系公司 之员工持股平台
辰轶经贸	指	宁波辰轶经贸有限公司，系公司实际控制人吴闽华控制的公司
麦田天使	指	深圳市麦田天使投资企业（有限合伙）
南海创新	指	南海创新（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）
新疆东凡	指	新疆东凡股权投资合伙企业（有限合伙）
昆山分享	指	昆山分享股权投资企业（有限合伙）
上海齐铭	指	上海齐铭投资管理中心（有限合伙）
锐云投资	指	深圳市锐云投资咨询有限公司
弘德和顺	指	深圳市弘德和顺股权投资基金（有限合伙）
宏升投资	指	深圳市宏升投资发展有限公司
天津康盛	指	天津康盛成长信息咨询合伙企业（有限合伙）
华胜鼎成	指	深圳市华胜鼎成管理投资合伙企业（有限合伙）
致远资本	指	深圳世纪致远私募证券基金管理有限公司
宝安分公司	指	深圳震有科技股份有限公司宝安分公司，曾用名深圳市震有科技有 限公司宝安分工厂
武汉分公司	指	深圳震有科技股份有限公司武汉分公司
杭州分公司	指	深圳震有科技股份有限公司杭州分公司
北京分公司	指	深圳震有科技股份有限公司北京分公司
震有软件	指	深圳市震有软件科技有限公司，系公司之控股子公司
香港震有	指	Hong Kong Genew Technology Limited（中文名称：香港震有科技有 限公司），系公司之全资子公司
菲律宾震有	指	Genew Technologies, Inc.（中文名称：菲律宾震有科技有限公司）， 系公司之境外控股子公司
日本震有	指	ジニュージャパン株式会社（英文名称：Genew Japan K.K.；中文 名称：震有日本株式会社），系公司之境外控股子公司
印度震有	指	Genew India Telecom Private Limited（中文名称：印度震有通信有限 公司），系公司之境外控股子公司
中东震有	指	GENEW TECHNOLOGIES MIDDLE EAST DMCC（中文名称：震有 科技中东有限公司），系公司全资子公司香港震有之全资子公司
孟加拉震有	指	Genew Bangladesh Limited（中文名称：震有孟加拉有限公司），系 公司之境外全资子公司
常州震有	指	常州市震有智成信息技术有限公司，曾系公司之全资子公司，该公 司已于 2025年 7月注销
西安震有	指	西安震有信通科技有限公司，系公司之全资子公司
苏州震有	指	苏州震有君行科技有限公司，系公司之控股子公司
震有数字	指	深圳震有数字能源科技有限责任公司，曾系公司之控股子公司，该 公司已于 2025年 2月注销
震有国采	指	深圳震有国采科技有限公司，系公司之控股子公司
晋鲁数通、齐鲁数通	指	山西晋鲁数通科技有限公司，曾用名山东齐鲁数通科技有限公司， 系公司之控股子公司
成都震有	指	成都震有国采科技有限公司，系公司之控股子公司
北京和捷讯	指	北京和捷讯科技有限公司，系公司之控股子公司
武汉楚智	指	武汉楚智信息工程有限公司，系公司之控股子公司
杭州依赛、依赛通信	指	杭州依赛通信有限公司，系公司全资子公司香港震有之全资子公司
依赛商贸	指	杭州依赛商贸有限公司，系杭州依赛之全资子公司
珠海震有	指	珠海震有科技有限公司，系公司之全资子公司
震有卫通	指	深圳震有卫通科技有限公司，系公司之全资子公司
重庆震有	指	重庆震有科技有限公司，系公司之全资子公司
震有投资	指	深圳震有投资有限公司，系公司之全资子公司
深圳震有智联、震有智 联	指	深圳市震有智联科技有限公司，曾系公司之控股子公司，现系公司 之参股公司，原名为深圳市荣原科技有限公司
上海震石联算	指	上海震石联算科技有限公司，系公司之控股子公司
枝江震有	指	枝江震有智慧城市科技有限公司，曾系公司之全资子公司，该公司 已于 2025年 7月注销
杭州晨晓	指	杭州晨晓科技股份有限公司，原为公司之参股公司，现为公司控股 子公司
安徽震有	指	安徽震有科技有限公司，曾系公司之全资子公司，该公司已于 2023 年 5月注销
伊犁粤疆	指	伊犁粤疆数字产业投资建设有限公司，报告期内曾系公司之参股公司
万绿湖低空	指	河源市万绿湖低空经济发展有限公司，系公司之参股公司
法谛低空	指	法谛（深圳）低空智能科技有限公司，系公司之参股公司
有维星通	指	南京有维星通技术有限公司，系公司之参股公司
林克森数通	指	山东林克森数通科技有限公司，系公司子公司晋鲁数通之参股公司
善达明尧	指	深圳善达明尧创业投资合伙企业（有限合伙），系震有投资对外投资 的企业
晶准通信	指	深圳市晶准通信技术有限公司
盯盯拍	指	盯盯拍（深圳）技术股份有限公司
震启汇智	指	深圳市光明区震启汇智投资合伙企业（有限合伙），系公司子公司震 有软件之参股股东
深圳反重力	指	深圳反重力科技有限公司，系公司之参股公司
中国移动	指	中国移动通信集团有限公司
中国电信	指	中国电信集团有限公司
中国联通	指	中国联合网络通信集团有限公司
中国广电	指	中国广电网络股份有限公司
国家电网	指	国家电网有限公司
南方电网	指	中国南方电网有限责任公司
UTStarcom、UT斯达康	指	UTStarcom, Inc.及其子公司，主要从事现代通信领域产品研究、开 发、生产及销售
印度国有电信（BSNL）	指	Bharat Sanchar Nigam Limited.，印度国营电信运营商
日本软银（SoftBank）	指	SoftBank Corp./ソフトバンクグループ株式会社/日本软件银行集 团，主要致力于 IT产业的投资，包括网络和电信
马来西亚电信（TM）	指	马来西亚电信公司，是马来西亚最大的电信运营商
孟加拉电信有限公司 （BTCL）	指	孟加拉国电信有限公司，孟加拉国电信市场的主力军，BTCL长期 承担国家通信基础设施建设，业务涵盖固定电话、移动通信、光纤 网络扩展及企业级解决方案，近年更在 5G网络部署中持续发力
缅甸电信（MPT）	指	缅甸邮政电信公司（MPT），是缅甸历史最悠久、覆盖最广的电信 运营商
菲律宾长途电话公司 （PLDT）	指	菲律宾长途电话公司（PLDT Inc.），是于 1928年 11月 28日在菲律 宾注册成立的一家综合电信服务提供商
意大利 Tiscali	指	Tiscali Italia S.p.A.，欧洲主要的独立电信公司之一，欧洲互联网通 讯公司（the European Internet Communication Company）的子公司
英国泽西电信（JT）	指	JT Group Limited，英国泽西电信
TETRA	指	Terrestrial Trunked Radio，是欧洲电信标准协会（ETSI）制定的数字 集群通信标准，原名泛欧集群无线电
TETRA协会	指	由 TETRA终端用户、制造商、供应商、集成商、测试机构、电信 运营商等组成的全球性论坛组织
DMR	指	该协会由致力于帮助建立 DMR（数字移动无线电）这一标准的 DMRMOUAssociation创始成员所创建，旨在将 DMR提升至新的水 平：支持互操作性和新产品/服务开发，将 DMR打造成为传统和集 群数字无线电专业用户的首选标准
dPMR MoU协会	指	dPMR MoU 创立于 2007年，是由认同和推动窄带 FDMA数字技术 的制造商、供应商、终端用户及测试机构等组成的全球性组织
PDT联盟	指	北京华通专业数字集群标准创新联盟，简称“PDT联盟”，是在公 安部科技信息化局及相关领导部门的倡导下，由国内专业无线通信 领域的十多家企业单位自愿结成，并正式在北京市民政局登记成立 的全国性、公益性、专业性和非营利性社会团体，是保护我国自主 知识产权、推动和发展我国自主知识产权的专业无线通信事业的桥 梁和纽带
华为	指	华为技术有限公司
中兴通讯	指	中兴通讯股份有限公司
爱立信	指	爱立信公司
诺基亚	指	诺基亚公司
烽火通信	指	烽火通信科技股份有限公司
辰安科技	指	北京辰安科技股份有限公司
上海瀚讯	指	上海瀚讯信息技术股份有限公司
BIR	指	Republic of the Philppines department of finance bureau of internal revenue菲律宾财政部国内税务局
中国证监会	指	中国证券监督管理委员会
上交所	指	上海证券交易所
国家发改委	指	中华人民共和国国家发展和改革委员会
工信部	指	中华人民共和国工业和信息化部
保荐人、主承销商、国 泰海通	指	国泰海通证券股份有限公司
天健、天健会计师、发 行人会计师	指	天健会计师事务所（特殊普通合伙）
发行人律师、律师、国 浩律师	指	国浩律师（深圳）事务所
中国证监会、证监会	指	中国证券监督管理委员会
报告期	指	2023年度、2024年度以及 2025年度
本次发行	指	公司 2025年度向特定对象发行股票

二、专业术语

核心网	指	移动通信网络的管控中枢，是整套网络的“大脑”，统一处理所 有用户业务逻辑。核心功能为用户签约数据管理、终端身份鉴 权、移动性管理、上网会话创建、语音呼叫控制、带宽策略下 发、业务计费、网络切片管控。
承载网	指	位于接入网与核心网之间的底层高速传输管道，同时承担核心网 网元之间、跨区域机房的数据互通，只做流量转发，不执行业务 控制逻辑。具体分为城域承载网、骨干光网，核心功能为长距离 大带宽数据传输、链路调度、QoS优先级保障，承载基站回传、 宽带汇聚、政企专线、卫星关口站流量
接入网	指	通信网络中距离用户终端最近的部分，又称“最后一公里”，负责 将手机、物联网设备、宽带终端、卫星终端等各类用户设备接入运 营商网络。完成光电转换、无线信号收发、多用户流量收敛；仅提 供接入通道，不处理用户鉴权、呼叫、计费等业务逻辑。
5GC	指	5GCore，即 5G核心网
UPF	指	5G核心网网元，User Plane Function的简称，用户平面功能，简 称用户面，是 5G核心网的其中一个重要网元，一般部署在网络 边缘靠近用户侧，提供封装与解封装、高速网络接入、数据包检 测和转发
AMF	指	5G核心网网元，Access and Mobility Management Function的简 称，接入和移动性管理功能，5G核心网负责终端注册、鉴权、移 动性管理网元
SMF	指	5G核心网网元，Session Management Function的简称，会话管理功 能，5G 核心网 PDU会话建立、QoS策略下发、IP地址分配网元
UDM	指	5G核心网网元，Unified Data Management的简称，统一数据管 理，存储用户签约数据、认证密钥、服务授权信息的 5G数据库 网元
AUSF	指	5G核心网网元，Authentication Server Function的简称，认证服务 器功能，处理 5G终端鉴权、安全向量生成的安全网元
IMS	指	IP Multimedia Subsystem的简称，IP多媒体子系统，是一种全新 的多媒体业务形式，能够满足现在的终端客户更新颖、更多样化 多媒体业务的需求，如电话、传真、视频、多媒体短信、 VoLTE、Centrex等
SBC	指	IMS核心网网元，Session Border Controller的简称，会话边界控 制器，VoLTE/VoNR/VoWiFi场景下隔离公网私网、NAT穿越、 信令媒体安全控制设备
CSSF	指	IMS核心网网元，Call Session Control Function的简称，呼叫会话控 制功能，IMS核心网负责语音呼叫信令处理、会话控制核心网元
MRF	指	IMS核心网网元，Media Resource Function的简称，媒体资源功 能，IMS语音业务提供放音、会议、混音、DTMF收号媒体处理 单元
NFV	指	Network Functions Virtualization的简称，网络功能虚拟化，一种 对于网络架构的概念，利用虚拟化技术，将网络节点阶层的功 能，分割成几个功能区块，分别以软件方式实现，不再局限于硬 件架构
ATCA	指	Advanced Telecom Computing Architecture的简称，先进的电信计 算平台，是一种全开放、可互操作的电信工业标准，为下一代融 合通信及数据网络应用提供的一个高性价比的、基于模块化结构
		的、兼容的、并可扩展的硬件构架
MSAN	指	Multi-Service Access Network的简称，综合业务接入网，是可以 将各种用户如 POTS、 BRI、 PRI、 E1、 ADSL、 VDSL、 G.SHDSL、G.Fast、xPON等接入到业务节点、支持窄带和宽带多 种业务综合接入的设备
PON	指	Passive Optical Network的简称，无源光纤网络，指光配线网中不 含有任何电子器件及电子电源，光分配网全部由光分路器等无源 器件组成，不需要贵重的有源电子设备
EPON	指	Ethernet Passive Optical Network的简称，以太网无源光网络，基 于以太网的 PON技术。它采用点到多点结构、无源光纤传输，在 以太网之上提供多种业务
G-PON	指	Gigabit-Capable Passive Optical Networks的简称，具有千兆位功能 的无源光网络，基于 ITU-TG.984.x标准的最新一代宽带无源光综 合接入标准，具有高带宽、高效率、大覆盖范围、用户接口丰富 等优点
XG(S)-PON	指	是在 GPON基础上演进的下一代增强型 GPON技术，包括 XG- PON和 XGS-PON，即非对称 10GPON和对称 10GPON
M-OTN	指	面向移动承载优化的 OTN技术，主要特征包括单级复用、更灵活 的时隙结构、简化的开销等，目标是提供低成本、低时延、低功 耗的移动承载方案
FTTR	指	Fiber to The Room的简称，光纤到房间，是在 FTTB和 FTTH的 基础上，再将光纤布设进一步衍生到每一个房间，让每一个房间 都可以达到千兆光纤网速
ONU	指	Optical Network Unit的简称，光网络单元，俗称光猫，提供数 据、IPTV（即交互式网络电视），语音等业务，是家庭宽带上网 的设备
OLT	指	Optical Line Terminal的简称，光线路终端，PON接入网局端设 备，汇聚分光器下挂的 ONU用户终端
OTN	指	Optical Transport Network的简称，光传送网，网络的一种类型， 是指在光域内实现业务信号的传送、复用、路由选择、监控，并 且保证其性能指标和生存性的传送网络
DWDM	指	Dense Wavelength Division Multiplexing的简称，密集波分复用， 单根光纤承载数十路不同波长高速光信号，骨干光网主流大容量 传输技术
CWDM	指	Coarse Wavelength Division Multiplexing的简称，粗波分复用，波 长间隔更大、成本更低，多用于城域汇聚、园区短距光传输
TDM	指	Time Division Multiplexing的简称，时分复用，传统电路交换时分 传输技术，承载 E1专线、传统语音业务
PTN	指	Packet Transport Network的简称，分组传送网，在 IP业务和底层 光传输媒质之间设置了一个层面，针对分组业务流量的突发性和 统计复用传送的要求而设计的网络架构
MSTP	指	Multi-Service Transfer Platform的简称，多业务传送平台，用于实 现多业务的处理和传送，提供统一网管的多业务传输技术
PSTN	指	Public Switched Telephone Network的简称，公共交换电话网络
4G EPC	指	Evolved Packet Core的简称，4G核心网络，一个全 IP的分组核心 网，该系统的特点为仅有分组域而无电路域、基于全 IP结构、控 制与承载分离且网络结构扁平化
GIS	指	Geographic Information System的简称，地理信息系统，它是一种 特定的十分重要的空间信息系统。它是在计算机硬、软件系统支
		持下，对整个或部分地球表层（包括大气层）空间中的有关地理 分布数据进行采集、储存、管理、运算、分析、显示和描述的技 术系统
卫星互联网	指	指基于卫星通信技术，以低轨及高轨通信卫星星座为核心节点， 通过星间和星地链路构建的，能够与地面移动通信网及固定光纤 网深度融合的“空天地海一体化”信息网络。卫星互联网具备广 覆盖、低时延、宽带化等特征，是国家新型基础设施（“新基 建”）的重要组成部分，也是 5G-A非地面网络（NTN）及未来 6G实现全球无缝覆盖的关键依托
高轨通信卫星	指	卫星飞行高度大于 20,000公里，可以提供语音、短信、彩信、传 真、数据等业务，离地较远时延较大，数据业务带宽不高。覆盖 范围大，可以做同步卫星。国外的海事卫星、欧星、铱星以及中 国的天通都属于高轨通信卫星
低轨通信卫星	指	低卫星飞行高度小于 1,000公里，可以提供语音、短信、彩信、 传真、数据等业务，离地较近时延小，数据业务带宽可以达到地 面 4G/5G水平。由于飞行速度快、覆盖小、服务窗口短，需要多 颗卫星组成星座接力服务。国外的 Starlink、OneWeb等卫星星 座，国内的虹云、行云、鸿雁等均属于低轨通信卫星
卫星核心网	指	卫星核心网，是基于 3GPP非地面网络（NTN）标准体系演进而 来的核心网络能力，指在星地融合通信架构中，承担用户接入管 理、会话控制、数据路由与业务承载等功能的核心系统，通过与 卫星载荷、星间链路及地面网络协同，实现对“星—链—地— 端”全域资源的统一调度与运营，是支撑卫星互联网规模化组网 与全球无缝连接的关键基础设施
S-5GC	指	Satellite 5th Generation Core Network的简称，卫星 5G核心网，面 向卫星移动通信场景定制的 5G独立组网核心网架构
S-UPF	指	卫星核心网网元，Satellite User Plane Function的简称，卫星用户 面功能，适配卫星时延、带宽特性的 5G用户面转发网关
信关站	指	是卫星通信系统中连接空间段与地面网络的核心枢纽节点，负责 完成卫星与地面核心网之间的信号接入、协议转换、数据汇聚与 分发以及链路管理等功能，通过与核心网协同，实现天地通信资 源的统一调度与业务承载，是支撑卫星互联网规模化组网与星地 融合运行的关键基础设施
基站	指	移动通信无线接入设备，含 BBU基带、RRU射频、天线，负责 终端无线信号收发接入
BBU	指	Base Band Unit的简称，基带处理单元，集成全部基站协议处理 能力，负责信号编解码、资源调度、用户连接管理、与 5G核心 网对接
RRU	指	Remote Radio Unit的简称，射频拉远单元，完成数字基带信号与 无线射频信号互转、功率放大、无线收发
交换单元（EU/扩展交 换单元）	指	实现光纤前传链路汇聚、信号分发、链路扩展
CU	指	Centralized Unit的简称，集中单元，处理高层非实时协议，负责 移动性管理、网络切片、业务汇聚
DU	指	Distributed Unit的简称，分布单元，处理低时延实时基带运算， 一般靠近 RRU 部署保障超低时延
ORAN	指	Open Radio Access Network的简称，开放无线接入网，是一套标 准化、开放化的 5G无线接入网产业规范，核心目标打破传统基 站设备 “软硬件绑定、单厂商封闭”的模式，将基站功能分层、 接口全部标准化对外开放，实现不同厂商硬件、软件互通混用
MEC	指	Mobile Edge Computing的简称，移动边缘计算，是部署在 5G无 线接入网侧（基站 CU/DU附近）的边缘算力平台，把服务器、 业务处理、UPF 用户面网关下沉至靠近终端的网络边缘，是 5G 实现低时延业务的核心技术
PTP	指	Precision Time Protocol的简称，精确时间协议，通信行业主流高 精度同步协议，依靠光纤/网线传输时间、频率基准，为 5G基 站、核心网设备提供纳秒级时间同步
PPS	指	Pulse Per Second的简称，秒脉冲信号，日常最常用的是 1PPS（1 Pulse Per Second）
交换单元	指	实现光纤前传链路汇聚、信号分发、链路扩展
NTN	指	Non-TerestrialNetworks的简称，非地面网络，是 3GPPR17及后续 标准规范中确立的重要网络架构技术，主要通过卫星或高空平台 实现无线电（NR）通信。NTN作为地面移动通信网络的延伸与 重要补充，涵盖 IoT-NTN（非地面网络物联网）与未来 NR-NTN （新空口非地面网络）等主要应用场景，旨在有效解决地面基站 难以普及区域的无缝网络覆盖问题，是构建“空天地海一体化” 网络及迈向未来 6G天地融合通信的关键基础技术
2G	指	第二代移动通信技术的简称，数据能力薄弱，核心业务为基础语 音与短信
3G	指	第三代移动通信技术的简称，实现中速移动互联网，可加载图片 网页、短视频、手机在线应用，但带宽、时延无法支撑高清视 频、工业控制等高需求业务
4G	指	第四代移动通信技术的简称，配套 EPC核心网，支撑短视频、移 动支付、高清直播等大众互联网业务，具备低时延、大容量接入 特性，是智能手机普及、移动互联网爆发的基础，分为 LTE、 LTE-Advanced（4.5G）演进版本
5G	指	第五代移动通信技术的简称，分为 NSA非独立组网、SA独立组 网，SA搭载全新服务化架构 5GC核心网
5G-A	指	5G-Advanced是 5G的增强演进版本，是 5G向 6G过渡的中间技 术，兼容现有 5G SA基站与核心网并全方位性能升级
6G	指	第六代移动通信技术的简称，目前尚处于标准化与预商用研发阶 段，预计 2030年前后规模商用
3GPP	指	3rd Generation Partnership Project的简称，第三代合作伙伴计划， 是一个成立于 1998年 12月的标准化机构，是指定移动通信技术 标准的全球标准化组织之一。
MPLS	指	Multi-Protocol Label Switching的简称，多协议标签交换，是一种 在开放的通信网上利用标签引导数据高速、高效传输的新技术， 利用标记（label）进行数据转发的。当分组进入网络时，要为其 分配固定长度的短的标记，并将标记与分组封装在一起，在整个 转发过程中，交换节点仅根据标记进行转发
IP-MPLS	指	Internet Protocol Multi-Protocol Label Switching的简称，多协议标 签交换 IP 承载网，运营商城域、骨干 IP承载主流技术，支持 VPN、低时延转发
MPLS-TP	指	MPLS Transport Profile的简称，多协议标签交换传送应用协议， 是面向电信承载场景的面向连接分组传送技术，在 MPLS基础上 优化，具备完备 OAM机制与 50ms快速保护倒换能力，是 PTN 设备采用的核心标准，大量应用于移动通信基站回传、政企专线 等承载场景
IoT	指	Internet of Things的简称，物联网，基于移动通信网络实现海量设 备数据采集、远程管控业务体系
VIM	指	Virtualized Infrastructure Manager的简称，虚拟基础设施管理器， NFV 架构下管理服务器、存储、网络虚拟化资源组件
VNFM	指	Virtualized Network Function Manager的简称，虚拟网络功能管理 器，负责虚拟网元 VNF生命周期编排、扩容、升级、故障管理
VNFO	指	Virtualized Network Function Orchestrator的简称，虚拟网络功能编 排器，NFV顶层调度组件，统筹多 VNF、VIM实现端到端业务 编排
Ku 波段	指	Ku-band的简称，频率 12–18GHz卫星通信频段，广泛用于高通 量宽带卫星、终端直连卫星通信
相控阵天线	指	电控阵列天线，无需机械转动，通过调整阵列相位快速波束扫 描、多波束并发，适配卫星通信
信令网关	指	实现异构网络信令协议转换（SIP/MAP/ISUP 等），打通核心网 与外部业务平台
短信网关	指	负责短信收发、协议转换、短信路由，对接运营商短信中心与行 业物联网平台
QoS	指	Quality of Service的简称，服务质量，网络对业务带宽、时延、 丢包、抖动分级保障机制，区分语音/视频/数据优先级
天通一号	指	我国自主高轨地球同步轨道移动通信卫星星座，支持手机/终端卫 星语音、短信、低速数据
星链 Starlink	指	美国 SpaceX低轨宽带卫星星座，提供全球宽带卫星互联网接入 服务
GW星座	指	由中国卫星网络集团建设的低轨卫星星座
千帆星座	指	上海垣信卫星科技有限公司规划建设的低轨宽带通信卫星星座
D2C	指	Device-to-Cell的简称，普通智能手机无需外置终端，直接与卫星 建立通信链路
公网通信	指	运营商面向公众开放的通用移动通信/宽带网络，面向大众手机、 民用终端
专网通信	指	行业专用通信网络，独立规划建设，面向政企、能源、应急，数 据隔离、高安全保障
通感算一体化	指	通信感知计算融合，基站/卫星同时实现无线通信、雷达感知、边 缘算力处理一体化能力
AI原生网络	指	从架构底层内置 AI调度、AI运维、AI切片优化的新一代通信网 络，智能自动化管控全流程
VoLTE	指	Voice over LTE的简称，4G高清语音，基于 4G分组域 IMS承载 的语音通话，替代传统 2/3G电路语音
VoNR	指	Voice over New Radio的简称，5G 新空口语音，5G SA架构下基 于 5G承载的高清语音业务
VoWifi	指	Voice over Wi-Fi的简称，WiFi语音，终端通过无线 WiFi接入运 营商 IMS网络实现语音通话
IETF	指	Internet Engineering Task Force的简称，互联网工程任务组，制定 IP、SIP、MPLS 等互联网、通信协议国际标准化组织
MEF	指	Metro Ethernet Forum的简称，城域以太网论坛，标准化运营商以 太网专线、L2/L3 业务、服务规范
ITU-T	指	International Telecommunication Union Telecommunication Standardization Sector的简称，国际电信联盟电信标准化部门，制 定 OTN、光传输、电信网、卫星通信国际标准
E1、 GE、 10GE、 100GE	指	传输标准接口：E1（2M 传统电路）、GE（千兆以太网）、 10GE（万兆以太网）、100GE（十万兆以太网）
ISO	指	International Organization for Standardization的简称，国际标准化 组织体系认证，含 ISO9001质量、ISO14001环境、ISO27001信 息安全等系列
CMMI	指	Capability Maturity Model Integration Certification的简称，软件能力 成熟度模型集成，评估企业软件研发、项目管理标准化等级资质

本说明书中部分合计数与各加数直接相加之和在尾数上存在差异，这些差异是由于四舍五入所致。（未完）