天合光能储能高增Q2扭亏 非经收益凸显价值管理

时间：2026年08月07日 19:16:38 中财网

　　最新财报显示，天合光能2026年上半年实现营收319.85亿元，同比增长3%。归母净利润亏损2.70亿元，同比大幅收窄90.8%，二季度单季扭亏为盈实现净利润0.13亿元，毛利率提升至8.5%。公司组件上半年出货超过25GW，210组件累计出货突破260GW，储能出货超过5GWh，同比增长188%，海外项目数量同比增长250%，全球储能累计发货量突破25GWh。

　　
　　券商披露研报指出，组件出货保持平稳，高价值市场订单占比提升，盈利能力持续改善。储能作为第二增长曲线表现亮眼，上半年已实现整体正向盈利，新签订单超过16GWh，在手订单充足，充分保障全年16GWh出货目标。同时分布式系统持续贡献正向利润，跟踪支架全球排名稳居第二。

　　
　　研报认为，非经常性收益成为重要助力。公司通过股权资产处置获得5.58亿元投资收益，二季度公允价值变动收益达9.59亿元，有效对冲了部分压力，充分体现了价值管理能力。经营性现金流大幅增长175.1%至50.72亿元，资本开支同比下降34.7%，为后续发展积累资源。

　　
　　研报指出，储能高增叠加组件盈利修复，将驱动公司业绩持续向好。基于此，研报维持2026-2028年归母净利润2.8亿、20.4亿和40.2亿元的预测，对应PE分别115倍、16倍和8倍，维持买入评级。储能业务放量与订单落地将成为未来股价表现的核心驱动因素。