客车2026第三轮景气启动 出海翻倍空间打开

时间：2026年08月07日 17:47:05 中财网

　　数据显示，2025年中国客车出口总量达15万辆，其中中大客5.5万辆、轻客9.3万辆，国内客车市场总规模42万辆，新能源渗透率45%。信息显示，海外六大区域中资客车当前份额仅14%，新能源渗透率普遍低于15%，而欧洲、拉美、中东等地均已设定明确的电动化强制目标。

　　
　　一份研报观点认为，客车行业正进入第三轮景气大周期，出海替代加速与国内政策延续将共同驱动板块增长。研报指出，中资客车在海外欧非拉美中东独联体亚太六大区域存在接近翻倍空间，2026至2030年出海业绩增速有望维持陡峭斜率。

　　
　　研报认为，从中长期看，海外市场空间大且竞争格局良好，国内中大客市场已形成一超多强格局，宇通市占率29%、金龙19%，头部集中度将继续提升。26年国内新能源公交以旧换新政策延续，正处于15-17年高点换车周期，公交和旅游座位客车销量有望稳中有升，马太效应下龙头份额将进一步扩大。

　　
　　海外新能源β正快速释放，中资凭借30-60%的价格优势和新能源技术，已在中东、非洲、欧洲高端市场持续斩获大单，并带动燃油车出口增长。研报认为，客车兼具成长与红利属性，龙头股息率可达7-9%，PE中枢有望维持在15-20倍，长期配置价值突出。宇通客车、金龙汽车、中通客车等龙头有望充分受益于这一轮景气周期。