港险红利征20%税吸引力下降 保险股配置价值提升

时间：2026年08月07日 16:46:27 中财网

　　近日北京和杭州出现对香港保单红利及预缴保费利息征收个人所得税案例，相关收益按20%税率作为利息股息红利所得征税。这属于现有个人所得税规则的进一步落实，境外所得征管范围延伸至保险产品。

　　一份研报观点认为，境外保险收益征管延伸至保险收益，港险产品吸引力边际下降。研报指出，当前征税主要涉及保单分红及利息收益，保险赔款继续免税，保障型产品受影响相对有限，而储蓄型和分红型产品受到的影响更加直接。

　　研报认为，税收成本将直接降低境外储蓄型保险的税后收益率，导致港险与境内储蓄型保险的收益差距进一步收窄。境内保险产品在税务确定性、投保便利性和本地服务方面的优势更加突出，预计境外保险销售面临一定压力。同时境外所得征管持续强化，居民个人申报缴税要求将更加规范。

　　信息显示，对存量保单而言集中退保可能性较低，早期退保通常存在损失，多币种配置和境外资产分散需求仍提供支撑。基本面来看，保险行业负债端经营质效持续改善，产品结构优化和渠道价值提升共同推动新业务价值增长，存量业务持续释放利润。资产端受益于资本市场回暖和高股息资产配置，利润弹性与估值修复空间同步提升。研报建议关注负债端稳健、投资端弹性较强、资本实力充足的头部保险公司。