资本开支验证AI趋势 交易逻辑转向投资回报

时间：2026年08月07日 08:16:27 中财网

　　数据显示，海外四大云厂商全年资本开支规模有望上调至7450亿美元，谷歌、亚马逊和Meta均上调了全年指引。苹果Siri即将重构端侧智能体验，首款折叠屏手机秋季亮相，AI眼镜领域三星与谷歌加速入局，特斯拉Optimus年内量产计划稳步推进，国产机器人厂商迭代节奏明显加快。

　　
　　一份研报观点认为，多行业联合人工智能趋势持续得到资本开支验证。研报指出，云厂商杠杆率处于可控水平，AI业务收入为资本开支提供需求支撑，融资环境仍保持良性循环。研报认为，AI交易逻辑正从二季度“投入越多越好”的β阶段转向重视ROI回报率的α阶段，未来将围绕供给释放、价格下行和渗透率提升展开，投资需聚焦卡位优势、技术壁垒和现金流质量突出的公司。

　　
　　研报指出，存储涨价边际趋缓背景下，消费电子平台型龙头拐点已现，AI端侧创新提速带来显著机会。网络安全领域，AI Coding能力跃迁正推动行业进入用AI对抗AI的新范式。传媒行业中，DeepSeek V4 Flash凭借极高性价比获得市场青睐，周调用量重回第一，大厂资源持续向Coding和Agent领域聚焦。机械与汽车板块中，特斯拉第三代Optimus量产节奏确认，国产本体及零部件供应链有望受益，智驾龙头地平线收入增速和毛利率均维持高位，SGI业务将成为新增长极。

　　
　　研报认为，上述多点催化显示AI渗透正从云端走向端侧与实体场景，具备核心竞争力的产业链环节将率先兑现投资回报，相关优质标的正迎来布局窗口。