配额制重塑制冷剂价值 AI材料开启氟化工新增长

时间：2026年08月07日 08:16:27 中财网

　　数据显示，全球已有163个国家和地区加入基加利修正案，中国从2024年起正式对三代制冷剂实施配额管理，2027年度HFCs生产配额总量为18.53亿tCO2，内用生产配额8.95亿tCO2，行业库存已降至历史低位，供给弹性接近于零。2025年中国空调产量预计达26698万台，汽车产量有望达到3478万辆同比增长10.2%，下游需求保持稳定增长，北美欧洲政策松绑也延长了三代制冷剂全球生命周期，外需回补态势明显。

　　
　　一份研报观点认为，在全球配额体系全面锁定背景下，制冷剂供给刚性确立，叠加内外需求共振，供需缺口将持续扩大。研报指出，截至8月R32均价6.45万元/吨、R125均价5.5万元/吨、R134a均价6.4万元/吨，较年初均有明显上涨，2026-2028年R32内需缺口预计分别达到2.31万、3.13万和4.05万吨，价格中枢有望趋势上移。

　　
　　研报认为，这一景气正向全产业链扩散，含氟高分子材料、电子级氢氟酸、氟化液等高端产品在AI算力、半导体国产化、新能源等领域需求旺盛，氟化工第二增长曲线正式开启。整体来看，制冷剂供需关系进一步收紧的判断为行业带来持续向上动力，巨化股份、三美化工、昊华科技等重点公司有望充分受益于价格提升与新材料业务扩张。