东鹏饮料中报净利增20.7% 第三曲线茶饮已成增长新引擎

时间：2026年08月07日 08:16:26 中财网

　　东鹏饮料2026年上半年实现营业收入124.43亿元，同比增长15.89%，归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%，扣非净利润25.98亿元，同比增长14.41%。第二季度营收65.55亿元，同比增长11.31%，归母净利润16.09亿元，同比增长15.39%。尽管公允价值变动和汇兑损失带来一定扰动，公司整体表现依然强劲。

　　
　　券商披露研报指出，东鹏饮料表现远超行业。数据显示，行业内能量饮料和运动饮料销售额出现同比下滑，而东鹏特饮和补水啦仍实现正增长，其中补水啦收入同比增长11%。值得关注的是，公司首次披露茶饮料业务，上半年茶饮收入达到10.6亿元，收入占比已达8.5%，第三曲线初具雏形。

　　
　　研报认为，公司产品吨价持续提升，东鹏特饮和补水啦上半年吨价分别同比增长1%和6%，带动毛利率显著改善，二季度毛利率同比提升4个百分点。规模效应与成本优化共同发力，尽管冰箱投放和世界杯营销导致销售费用率有所上升，但净利润率仍同比提升0.87个百分点至24.55%。

　　
　　研报指出，公司高度重视股东回报，明确2026-2028年现金分红含回购比例不低于80%，大幅提升投资者获得感。在饮料行业依靠新品类迭代和渗透率提升的背景下，公司持续深耕渠道网络，为未来新品周期奠定坚实基础。

　　
　　整体来看，第三曲线的快速成长与高比例分红政策成为市场关注的核心看点，研报预计公司2026年和2027年EPS分别为7.16元和8.53元，对应PE为17倍和14倍，维持买入评级，显示出对公司长期发展潜力的充分认可。