药明康德CRDMO驱动增长 全年指引全面上调

时间：2026年08月06日 22:21:43 中财网

　　最新财报显示，药明康德2026年上半年实现营业收入289亿元，同比增长38.9%，归母净利润110.8亿元，同比增长29.4%，扣非净利润105.7亿元增长89.4%。二季度收入164.6亿元，同比增长47.7%，经调整Non-IFRS归母净利润增长91.7%。在手订单达664.3亿元，同比增长25.2%。

　　
　　券商披露研报指出，公司CRDMO模式驱动业绩高速成长。研报认为，得益于多个客户产品推进顺利以及卓越执行力，公司全面上调全年业绩指引，收入预期提升至585-605亿元，持续经营业务增速上调至35-39%。同时资本开支上调至75-85亿元，2026年经调整自由现金流预期升至135-145亿元。

　　
　　研报指出，WuXi Chemistry上半年收入增长53.3%，毛利率提升至56.4%，其中小分子D&M业务收入增长72.7%，TIDES业务增长44.3%，多肽产能持续扩张。投融资回暖带动WuXi Testing收入增长31.5%，药物安全评价业务增长42.8%，WuXi Biology也保持稳健增长，体内外业务协同发力。

　　
　　研报认为，CRDMO一体化模式高效引流项目并向后期转化，叠加全球产能布局提前，公司有望充分受益于创新药研发需求复苏，盈利能力持续增强。基于此，研报上调2026-2028年盈利预测并维持优于大市评级，显示出长期增长确定性较强。