礼来Q2营收增48% 替尔泊肽放量续写增长神话

时间：2026年08月06日 21:17:31 中财网

　　最新财报显示，礼来二季度营收229.74亿美元，同比增长48%，上半年营收427.73亿美元，同比增长51%。替尔泊肽系列产品上半年销售额276.93亿美元，同比增长88%，其中二季度单季贡献148.71亿美元，占总营收近65%。公司因此大幅上调全年营收指引至850-870亿美元，同时上调利润率预期。

　　
　　一份研报观点认为，替尔泊肽放量是礼来本次业绩高速增长的核心引擎。研报指出，虽然产品实际售价因医保纳入和折扣有所下降，但销量同比激增60%，完全抵消价格影响并带动整体收入强劲扩张。美国以外市场增速尤为亮眼，海外收入同比增长80%，显示全球多点开花态势正在形成。

　　
　　研报认为，礼来在GLP-1赛道布局纵深明显。口服小分子orforglipron已开始贡献收入，三靶激动剂retatrutide多项三期数据积极，计划2027年提交上市申请，有望巩固代际优势。同时公司在肿瘤、免疫和基因编辑领域多线突破，多款产品获批或展现显著疗效，为第二增长曲线打下基础。

　　
　　这些进展共同支撑礼来长期高增长预期，GLP-1相关高景气赛道仍处扩张期，国内具备管线布局的企业有望同步受益。