珈凯生物北交所申购：PE仅12.73倍国际客户加持

时间：2026年08月06日 19:56:31 中财网

　　7月29日北交所新股珈凯生物开启申购，发行价19.26元/股，发行市盈率12.73倍。公司专业从事化妆品功效原料研发生产销售，2023至2025年营收分别达到2.18亿、2.42亿和2.63亿元，归母净利润0.48亿、0.57亿和0.66亿元。最新财报显示2026上半年营收同比增长18.04%至26.65%，归母净利润同比增长21.04%至29.87%。

　　
　　一份研报观点认为，绿色天然原料正成为化妆品行业升级的核心方向。数据显示中国化妆品零售额从2017年的2514亿元增至2024年的4357亿元，复合年增长率达8.17%，消费者选购时最看重功效成分与天然属性。研报指出，珈凯生物深耕中国特色植物资源，通过复配和提取形成多款舒缓、修护、美白产品，技术水平国内先进，在绿色天然原料细分领域占据优势地位，市场排名稳居前五，客户覆盖国内TOP50品牌70%以上。

　　
　　研报认为，公司持续开拓国际合作，已进入资生堂、联合利华、宝洁、爱茉莉等全球巨头供应链，2025年境外收入突破5700万元同比增长38.65%，海外业务增长势能显著。可比公司平均PE为57.54倍，公司发行估值明显较低且毛利率处于行业中高位。研报指出，行业趋势匹配公司技术与客户优势，国际订单落地将为业绩提供长期稳定支撑，增长动能有望持续释放。