红利为锚成长作帆 险资3.5万亿权益配置新机遇

时间：2026年08月06日 19:51:28 中财网

　　数据显示，10年期国债收益率已降至约1.7%，保险业资金运用余额接近40万亿元。在低利率与资产荒背景下，存量高预定利率保单带来刚性负债成本，传统非标债权供给也明显收缩，险资权益投资面临较大压力。

　　
　　一份研报观点认为，当前险资正开启“红利为锚、成长作帆”的权益投资新变局。研报指出，AI、半导体、新能源、医药等新质生产力赛道与险资长钱长投属性高度契合，成为配置重点。增量保单预定利率下调后，分红险等浮动收益产品占比提升，同时IFRS9与IFRS17准则为资产负债联动提供便利，推动权益配置更加注重收益、波动与资本占用的平衡。

　　
　　研报认为，哑铃型配置将成为核心范式。一端以高股息红利资产构建底仓，依靠稳定分红替代非标收益，平滑利润波动并提供安全垫；另一端通过FVTPL个股和行业主题ETF，围绕新质生产力捕捉向上弹性。平安、太保、人保、泰康等头部险企已在实践中形成差异化路径，但底层逻辑高度一致。

　　
　　研报测算，若权益资产占比维持在17.5%且OCI股票占比升至44%，未来五年险资OCI股票增量配置规模有望达到约3.5万亿元。这意味着高股息板块与新兴产业赛道将获得显著增量资金支持，相关优质股票有望迎来更强估值支撑。