百润股份净利增23% 烈酒60万桶陈酿长期价值凸显

时间：2026年08月06日 16:41:30 中财网

　　数据显示，百润股份2026年上半年实现营业收入16.58亿元，同比增长11.34%，归母净利润4.79亿元，同比增长23.08%。其中二季度单季度营收增长14.08%，净利润增长26.35%，增速较一季度明显加快。

　　
　　一份研报观点认为，公司基本面保持稳健，预调酒业务和烈酒业务均呈现积极态势。研报指出，预调酒通过强化微醺、清爽、强爽产品矩阵，推出多款0糖及茶酒新品，精准匹配年轻消费需求，实现了恢复性增长。烈酒业务则是公司长期看点，截至上半年崃州蒸馏厂累计灌桶已超60万桶，桶陈规模国内领先，形成了显著的先发壁垒。目前公司已推出崃州单一麦芽、百利得调和威士忌、椒语金酒等多系列产品，持续拓展大众化高性价比市场。

　　
　　香精香料业务作为传统板块，收入同比增长15.68%，毛利率提升近1个百分点，与酒类业务形成良好协同。费用率整体稳定，所得税率下降明显拉升净利率至30.59%。研报认为，烈酒业务经过前期产能建设和桶陈积累，长期价值正逐步进入兑现期，预计2026-2028年归母净利润将分别达到7.4亿、8.36亿和9.48亿元，保持13%以上的稳健增速。当前估值对应PE已回落至合理区间，基本面稳健叠加烈酒长期催化，有望为股价提供持续支撑。