杠杆出清近尾声 A股科技反弹配置正当时

时间：2026年08月06日 14:13:16 中财网

　　7月A股资金面呈现明显去杠杆特征，融资资金全月净流出4125.7亿元，融资余额回落至2.6万亿元左右。数据显示，股票型ETF净流入超过5000亿元，彻底扭转此前连续6个月净流出态势，主要由国家队重仓的沪深300等宽基ETF驱动。同时产业资本回购热情高涨，全月回购规模达216.4亿元，环比增长32.5%，宁德时代200亿至400亿回购方案创下A股单次预案新高。长鑫科技IPO募资666亿元也刷新科创板纪录，7月IPO加再融资合计募集1161.2亿元。

　　
　　一份研报观点认为，杠杆资金出清已接近尾声，市场情绪正逐步修复。研报指出，8月海内外杠杆出清接近完成，国内政策持续释放积极信号，当前指数位置具备较好性价比。研报认为，在杠杆充分出清、板块拥挤度快速回落之后，若中报业绩确认AI产业景气度，科技板块反弹力度和持续性值得期待，国产算力、光模块、存储、PCB以及半导体设备材料等高景气方向有望引领反弹。

　　
　　研报还指出，财报季市场将围绕业绩定价，资源品、锂电、非银金融、医药等具备韧性或边际改善的非科技板块有望出现轮动修复机会。同时银行、煤炭、电力等红利资产依然适合作为底仓配置，为组合提供稳定支撑。整体来看，积极的资金面变化和政策信号正为结构性行情提供支撑。