风险偏好修复成主线 8月机构超配A股美股金属

时间：2026年08月06日 09:58:03 中财网

　　全球资本市场剧烈波动后，风险偏好出现修复迹象。不确定性逐步下降，增量资金入市，重要稳定机构持续入场干预，超级IPO流动性影响也已落地。

　　
　　一份研报观点认为，风险偏好修复将成为当前资产定价与大类资产配置的主线。研报建议8月超配A股、H股、美股、国债与工业金属，权益配置权重提升至40%，债券45%，商品15%。

　　
　　研报指出，A股不确定性下降，交易风险充分释放，稳定机构干预有望降低市场波动，利于风险偏好企稳。港股则受益于中国内地强劲而有韧性的经济表现。美股方面，美国经济韧性较强，企业盈利预期仍能支撑中枢震荡上行，尽管AI叙事和地缘政治带来扰动，但以半导体为代表的科技风险资产已被超卖，进一步下行空间有限。

　　
　　债券领域，融资需求与信贷供给虽仍不平衡，但在经济修复背景下边际改善，资本市场高波动提升了国债配置性价比。商品方面，AI算力扩张、军事设施更新、新能源交通发展带来新增需求，叠加供给端受关税和地缘因素扰动，工业金属供需不平衡有望推高价格中枢，配置机会突出。

　　
　　研报认为，当前环境下风险偏好修复逻辑将主导市场，相关权益和工业金属资产有望迎来较好配置窗口。