药明康德上调全年指引 CDMO爆发驱动业绩超预期

时间：2026年08月05日 21:51:32 中财网

　　数据显示，药明康德2026年上半年实现营业收入289亿元，同比增长38.9%，经调整归母净利润115.7亿元，同比增长83.2%，净利率达到40%。二季度收入164.6亿元，同比增长47.7%，净利润69.7亿元，同比增长91.7%。截至6月末在手订单664.3亿元，同比增长25.2%。

　　
　　券商披露研报指出，公司将2026年整体收入指引由513-530亿元大幅上调至585-605亿元，持续经营业务收入增速由18-22%上调至35-39%，资本开支和自由现金流指引也同步上调。

　　
　　研报认为，此次大幅上调核心驱动力来自化学业务爆发。小分子D&M上半年收入增长72.7%，得益于高质量分子持续引入和后期项目加速落地，商业化项目增至95个，临床三期项目94个，管线分子数新增322个，漏斗效应显著强化。TIDES业务延续高速增长，全年预计实现约45%增速。

　　
　　测试业务中安评收入同比增长42.8%，新分子收入占比升至35%以上。生物学业务增速逐步修复至12.3%，作为流量入口为CRDMO持续引流超过20%的新客户。

　　
　　研报认为，公司全球领先的小分子CRDMO模式具备稀缺性，叠加前瞻产能布局和精细化运营，规模效益稳步释放，盈利韧性持续增强。提前启动常州新基地建设，进一步匹配客户需求增长，有望推动订单和业绩继续超预期。