香港离岸国债期货上市 人民币资产重估机遇凸显

时间：2026年08月05日 21:36:36 中财网

　　8月3日香港交易所正式推出全球首个离岸5年期中国国债期货，首批9月和12月合约首日成交3755张。该产品以境内人民币国债为基准，采用人民币计价交易和现金交割，支持香港公众假期交易，不涉及实物债券跨境流动。

　　
　　一份研报观点认为，离岸国债期货推出有助于弥补香港金融中心股长债短的短板。研报指出，此举将显著降低境外投资者交易和对冲中国国债的成本，增加国债市场活跃度。数据显示，截至今年6月底境外投资者持有境内债券3.2万亿元，其中持有国债约2万亿元，占比62%。此前他们主要面临利率风险对冲不便的问题，而香港离岸期货提供场内标准化工具后，这一障碍有望消除。

　　
　　研报认为，5年期合约与离岸点心债平均期限匹配，能更好满足境外投资者需求，有助于提升点心债流动性和市场规模。香港离岸人民币存款目前达1.1万亿元，全球离岸人民币存款约1.8万亿元。在人民币国际化加速和升值趋势下，香港金融资产的稀缺配置价值将进一步凸显。

　　
　　研报指出，内地正推进人民币股票交易柜台、REITs纳入互联互通，未来离岸人民币产品池有望持续丰富。这将利好港交所、香港本土银行、中资券商等做市商，也为具有跨境业务的境内金融机构带来增量业务机会。整体看，交易便利性提升和对冲成本下降，正加速全球资金配置人民币资产，相关金融板块有望迎来积极催化。