预期重校进入尾声 AI上游硬件布局窗口开启

时间：2026年08月05日 21:36:36 中财网

　　数据显示，全球基本面处于过热象限，通胀成为流动性最大制约因素。AI产业链资本开支增速虽有所放缓但收入加速增长，全球AI收入已超过折旧水平，模型商品化推动终端算力需求持续扩张，云厂商投资优先级明显提升。同时中美融资余额回落至年初水平，科技股经历调整后估值已处于较低分位，创业板指数跌至年初低位，韩国创业板更至2020年以来低位。

　　
　　券商披露研报指出，当前市场正处于预期重校的关键阶段，去杠杆过程或进入收尾期。研报认为，随着市场逐步回归基本面定价，AI上游硬件胜率最高，中游云厂商议价权提升，下游模型虽然能见度偏低但价格战反而激发更大算力需求。研报进一步指出，医药、金融、有色等独立景气方向也有望走出独立行情。

　　
　　研报认为，机构资金逆势流入叠加科技股赔率显著改善，为AI核心资产提供了较好的布局窗口。当前环境下，依托赔率优势小仓位分批布局AI硬件和云厂商相关标的，同时适度配置独立景气板块，有望在预期重校完成后把握结构性机会。