7月PMI跌破荣枯线 稳增长政策发力迎机遇

时间：2026年08月05日 21:21:38 中财网

　　数据显示，2026年7月制造业PMI录得49.2%，较上月下降1.1个百分点，首次跌入收缩区间。同期非制造业商务活动指数为49.0%，建筑业PMI降至47.0%，服务业PMI为49.3%，综合PMI产出指数49.3%，均出现明显回落。

　　
　　一份研报观点认为，7月PMI下滑主要受市场需求走弱推动，新订单指数大幅下降2.7个百分点至48.5%，直接拖累整体指数。研报指出，尽管大中小型企业PMI全面回落，但高技术制造业PMI达53.3%、装备制造业PMI为51.4%，仍保持扩张态势，显示新旧动能K型分化延续。消费品和基础原材料行业则受地产调整和内需偏弱影响，分别降至47.8%和47.0%。

　　
　　研报认为，当前供强需弱格局虽对工业品价格形成下行压力，但也为政策调控打开空间。下半年稳增长政策有望两步走发力，先加快存量财政和专项债使用，再于三季度末前后推出增量政策，包括增发政府债券、央行降息降准以及稳楼市供需两端全面发力。这些措施将有效稳定内需、提振企业信心，推动经济逐步企稳。

　　
　　研报指出，全球AI投资热潮仍支撑高技术产业增长，出口虽有波动但韧性犹存。随着政策落地节奏加快，相关受益板块有望获得显著支撑，市场对下半年增长的预期将逐步改善。