中航西飞C919核心受益 民机放量驱动业绩增长

时间：2026年08月05日 20:50:54 中财网

　　最新财报显示，中航西飞2025年实现营收410.14亿元，归母净利润11.51亿元，同比增长12.49%。尽管营收略有下降，但公司毛利率升至6.78%，净利率升至2.81%，管理费用同比下降18.73%，盈利能力持续改善。2026年一季度营收和净利润虽有回落，整体仍保持稳健态势。

　　
　　一份研报观点认为，公司作为我国主要军用大中型运输机、轰炸机制造商，同时拥有完整民机部件生产体系，正紧抓民机产业高速发展机遇。研报指出，2025年C919、C909等民机部件交付架份数同比增长25%，收入增长超20%。作为C919核心供应商，公司有望深度受益于国产大飞机批产加速。

　　
　　研报认为，公司按期完成多项军机首飞和鉴定任务，推进“一型装备服务两个市场”，积极拓展国际市场。同时聚焦无人运输系统、复材制造等新兴领域，开拓非航军用和高端民用市场，培育新的增长动能。下游军民机市场需求旺盛，将为公司业绩提供强劲支撑。

　　
　　研报预计2026-2028年归母净利润将分别达到12.92亿、15.03亿和19.04亿元，维持买入评级并给出32.43元目标价，较当前市值存在54.21%上涨空间，显示出民机发展正成为公司成长核心驱动。