外部扰动缓释后 8月科技修复与红利底仓配置正当时

时间：2026年08月05日 19:56:48 中财网

　　7月A股出现极致反转，科创50下跌25.9%，创业板指下跌23%，煤炭大涨14.29%，石油石化涨12.63%，银行涨11.57%，食品饮料涨11.34%。市场资金从高估值成长板块快速向低估值防御资产迁徙。债券市场呈现牛平态势，10年期国债收益率下行至1.7%，30年期下行至2.19%。

　　
　　一份研报观点认为，7月外部美债收益率上行和油价上涨对成长板块形成压制，但下旬MLF净投放、证监会稳市座谈以及政治局会议强调逆周期调节和六张网建设，政策与资金形成双重支持，阶段性修复已经展开。研报指出，进入8月，一揽子维稳政策叠加央企增持明显缓解市场恐慌情绪，外部扰动因素预计边际减弱，市场技术性修复概率正在增大。

　　
　　研报认为，8月需兼顾科技修复弹性和红利资产底仓配置。政治局会议定调的政策延续性、产业政策协同发力，将为AI算力、绿色能源、先进制造和半导体国产替代提供中长期支撑。中报密集披露期来临，业绩基本面将取代情绪成为市场核心，人工智能产业链估值风险已初步释放，确定性机会相对突出。红利资产防御属性强，可作为底仓稳定组合，等待右侧布局时机。整体来看，结构性行情仍是主基调，政策托底与业绩验证正共同打开配置空间。