7月高低切换后 8月A股重回高盈利主线

时间：2026年08月05日 19:51:47 中财网

　　7月A股市场在全球科技股回调压力下出现较大调整，风格整体表现为小市值、低估值、低盈利、弱动量特征，这是上半年大市值、高估值、高盈利强势风格的反转。AI主线因海外去杠杆、加息预期升温及叙事分歧遭遇调整，带动市场风险偏好大幅走弱。

　　
　　券商披露研报指出，市场有望逐步重回高盈利主线。研报认为，基于风格因子模型，未来一个月占优风格为高盈利、高估值、小市值。基本面来看，PPI或面临高位震荡，海外加息预期有望随通胀回落逐步消退，国内货币政策将坚持以我为主、松紧适度，信用环境修复也有待存量政策发力。

　　
　　研报指出，7月调整后当前高盈利、高估值因子已处于低估状态，在风险偏好从底部小幅修复、中报窗口期到来之际，盈利因子将获得更高关注。同时剩余流动性预期稳定，小市值因子也有望回归。市场经历年中短暂均衡后，有望重回年内高盈利主线。

　　
　　研报认为，这意味着前期被调整的高成长科技领域有望重新获得资金青睐，创业板指和科创50等宽基指数值得重点关注。整体来看，风格回归主线将为相关板块带来结构性机会。