两轮单边后市场再平衡 红利价值风格获重估

时间：2026年08月05日 19:51:44 中财网

　　7月全球大类资产出现明显分化，原油领涨全部资产，布伦特原油月涨23.6%，波动率显著抬升。有色金属偏强运行，LME铜月涨3.16%。国内股市价值与红利风格强势反弹，中证红利指数上涨超10%，红利低波上涨11.35%，而科创50大跌25.9%，创业板指跌23%，万得全A下跌13.1%。地产呈现淡季不淡态势，30城商品房成交面积同比转正，二手房以价换量承接刚需。

　　
　　一份研报观点认为，市场在经历科技单边极致定价和随后的系统性修正两轮单边行情后，正进入多维度轮动的再平衡阶段。研报指出，全球股市对AI高估值进行修正，低AI暴露的能源、金融地产及欧股逆势上涨，微软亚马逊等AI变现逻辑清晰的公司明显跑赢。国内股债呈现跷跷板格局，价值红利获得系统性重定价，贵金属指数在金价横盘背景下仍上涨24.7%。

　　
　　研报认为，7月底政治局会议释放稳市信号并提出及时谋划增量政策，财政支出加快和货币工具灵活运用将提升经济增长广谱性，为市场提供重要支撑。资金从高度拥挤的AI硬件板块向更广泛股票扩散，市场宽度已从极端水平修复。红利资产凭借高股息和防御属性，仍具备配置吸引力。经历剧烈调整后，科技股估值压力释放，8月中报季若出现正面业绩验证，将为板块提供修复动力。整体看，再平衡阶段下结构性机会增多，政策预期与基本面改善将成为影响股票涨跌的核心变量。