百润股份Q2净利增26% 预调酒动销修复释放弹性

时间：2026年08月05日 19:47:19 中财网

　　最新财报显示，百润股份上半年实现营收16.58亿元，同比增长11.34%，归母净利润4.79亿元，同比增长23.08%。二季度营收8.58亿元，同比增长14.08%，归母净利润2.62亿元，同比增长26.35%，扣非净利润同比增长37.13%。

　　
　　一份研报观点认为，公司Q2收入环比提速，预调酒动销持续修复。研报指出，酒类业务量价分别同比增长7.82%和2.24%，预调酒通过优化库存管理和开拓新渠道实现动销加速。线上即时零售等新渠道带动收入高增19%，线下零食量贩渠道加速扩张，华东华南地区引领增长，经销商数量净增132家。烈酒业务整体稳健，下半年百利得小酒、乐调伏特加及金酒有望放量。

　　
　　研报认为，产品结构优化叠加税率调整，推动二季度毛利率71%、净利率30.6%，净利率同比提升3个百分点。销售费用投放更加精细化，管理费用率下降，盈利能力显著改善。预调酒产品矩阵持续迭代，威士忌正培育第二增长曲线。公司强化渠道和库存管控，低基数下利润弹性有望进一步释放。

　　
　　研报预计公司未来三年归母净利润将达7.8亿、9.1亿和10.6亿元，维持买入评级。这些积极变化显示公司经营效率提升，预调酒修复与新品放量将成为业绩增长核心驱动。