药明康德上调全年业绩指引 小分子CDMO高速增长

时间：2026年08月05日 15:25:20 中财网

　　数据显示，药明康德2026年上半年实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%，归母净利润110.8亿元，同比增长29.43%，扣非净利润105.72亿元，同比增长89.39%。二季度单季度收入164.62亿元，同比增长47.71%，扣非净利润62.97亿元，同比增长93.57%，毛利率和净利率均大幅提升，在手订单达664.3亿元，同比增长25.2%。

　　
　　一份研报观点认为，公司小分子D&M业务延续高速增长态势，成为核心驱动力。研报指出，上半年化学业务收入同比增长53.3%，其中小分子D&M收入增长72.7%，主要得益于高质量分子管线向后期稳步推进，同时美国FDA连续批准多个复杂结构小分子新药上市，进一步验证了市场需求。TIDES业务收入同比增长44.3%，产能扩张至13万升，为后续订单提供充足保障。安评业务收入增长31.5%，药物安全性评价增长42.8%，毛利率环比改善显著。

　　
　　研报认为，基于订单饱满度和盈利能力持续提升，公司将2026年收入指引上调至585-605亿元，持续经营业务增速由18%-22%大幅上调至35%-39%。研报据此上调2026-2028年盈利预测，预计EPS分别为7.15元、8.88元和10.27元，维持买入评级。这些积极变化显示，公司在全球创新药CDMO赛道竞争力稳步增强，有望充分受益于小分子和GLP-1药物研发管线扩张带来的长期增长机会。