加息预期降温 有色金属供给紧缺迎配置机遇

时间：2026年08月05日 15:15:58 中财网

　　近期有色金属市场震荡运行。工业金属板块明显走强，锡铝涨幅领先，铜锌同步跟进。美联储维持利率不变，美国二季度GDP增速大幅不及预期，美元指数走弱。铜矿巨头大幅下调全年产出，年度供应缺口超过30万吨，铜精矿加工费已跌至深度负值，LME库存单周显著去库。国内铝库存低位，海外LME铝库存创本世纪新低，光伏和新能源车需求支撑下游加工，铝土矿紧缺进一步推高氧化铝成本。

　　
　　一份研报观点认为，加息预期降温与供给收紧形成共振，为行业带来积极推动。研报指出，铜的供给约束已由短期扰动转为长期结构性矛盾，铝价因此展现充足韧性。研报认为，贵金属虽然短期受地缘局势和协议影响出现波动，但全球央行二季度净购黄金289吨，我国增持33吨创近两年新高，金价在4000-4100美元区间蓄势，长期支撑明确。

　　
　　研报指出，碳酸锂围绕14万元关口波动，国内锂盐厂集中检修收缩短期供给，储能高景气继续支撑磷酸铁锂需求，多地加速布局固态电池，打开行业长期成长空间。小金属板块依托AI新兴需求和战略管控走出独立行情，稀土进口、再生和国内配额三重供给收缩逻辑不变，海外补库需求稳定，资金持续布局。

　　
　　研报认为，新能源、电网等领域需求为有色金属提供坚实支撑，供给约束叠加战略属性正成为推动相关股票上涨的核心动力，板块整体配置价值正逐步显现。