药明康德半年报劲增39% 全年指引大幅上调

时间：2026年08月05日 15:15:57 中财网

　　药明康德发布2026年半年报，26H1实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%，归母净利润110.80亿元，同比增长29.43%，扣非归母净利润同比增长89.39%，调整后Non-IFRS归母净利润同比增长83.2%。持续经营业务收入增长48%，在手订单达664.3亿元，同比增长25.2%。

　　
　　券商披露研报指出，公司三大板块协同发展，化学业务表现突出。WuXi Chemistry收入增长53.3%，其中D&M业务营收增长72.7%，新增管线分子699个，小分子D&M管线累计达3731个，新增15个商业化和临床III期项目。TIDES业务收入增长44.3%，全年有望增长约45%。Testing业务收入增长31.5%，新分子业务占比超35%，Biology业务有效引流新客户。研报认为，工艺优化、产能释放及临床后期项目推进带动毛利率显著提升，经调整Non-IFRS毛利率升至53.9%，净利率达到40%。

　　
　　研报指出，得益于客户产品成功和独特CRDMO模式，公司大幅上调全年指引，整体收入从513-530亿元上调至585-605亿元，持续经营业务增速从18%-22%上调至35%-39%，充分彰显发展信心。基本面来看，研发服务市场需求稳定，小分子发现到生产的转化效率持续提高，为未来几年业绩稳健增长提供坚实支撑。

　　
　　研报认为，在行业竞争中公司技术优势和全球布局将助力其抓住医药外包扩张机遇，预计2026-2028年归母净利润有望持续提升，对应2026年PE仅17.83倍，长期增长潜力值得重点关注。