人身险短期承压不改韧性 保险龙头估值修复可期

时间：2026年08月05日 14:42:43 中财网

　　数据显示，今年上半年保险业原保险保费收入达3.86万亿元，同比增长3.2%。其中人身险公司保费收入2.87万亿元，同比增长3.6%，财产险公司保费收入0.98万亿元，同比增长2.1%。6月单月行业保费约6655亿元，同比下降1.4%，降幅较5月略有收窄。人身险6月单月保费同比下降2.5%，财产险单月则同比增长1.5%。

　　
　　一份研报观点认为，高基数扰动下人身险承压，但短期节奏波动不会改变负债端中长期韧性。研报指出，寿险业务仍提供主要支撑，累计同比增长4.7%，而财产险中非车险贡献主要增量，累计同比增长3.9%，车险也在存量续保和新能源车结构变化带动下实现单月正增长。研报认为，预定利率短期稳定后，寿险增量将更多依靠常态化获客、分红险转型以及渠道效率提升，财产险则在费用规范和承保纪律下逐步转向质量提升。

　　
　　研报指出，当前保险板块估值仍处于较低水平，市场对低利率和保费增速放缓已有充分预期。若长端利率保持稳定、权益市场运行稳健，新增负债成本下滑和产品结构优化将推动险企盈利及估值压力边际缓解。龙头险企凭借品牌、渠道、产品和资产负债管理优势，有望进一步扩大市场份额，为板块带来结构性机会。