险资浮盈仍在新钱收益率2.58% 保险股估值修复逻辑不变

时间：2026年08月05日 12:12:38 中财网

　　数据显示，险资本期模拟总投资收益率回落至3.77%，新钱收益率降至2.58%，净投资收益率为3.18%。虽然买卖价差从上期的9.77%回落至3.68%，但年内浮盈仍得到较好积累。固收方面，优质资产荒延续，险资持续大举买入30年期地方债和利率债，配置增量位居前列。权益端，A股虽单边下跌但月末企稳，险资股基年初至今收益率2.5%，沪深300 ROE小幅提升至9.32%，股息率维持2.90%。险资调研重点集中于新易盛、中际旭创等科技股，同时在港股增持轨道交通和证券行业个股。

　　
　　一份研报观点认为，尽管新钱收益率有所下行，但保险板块配置价值并未减弱。研报指出，资金面再平衡趋势有望延续，8月保险股有望保持相对收益和绝对收益贡献。在市场动荡加剧背景下，金融板块被赋予稳盘核心职能，资金筹码从压制转向托底。研报认为当前保险股估值处于较低水平，基本面与股价持续背离有望迎来修复。

　　
　　研报进一步分析，短期看资金面抛压缓解，中期存款搬家与权益慢牛将共同提振险企利润增速，长期顺周期逻辑将逐步兑现，利差损隐忧有望逐步消退。负债端存款搬家与资产端慢牛行情构成保险板块长期向上的核心基础。中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险等标的估值吸引力突出，值得重点关注。