森合高科北交所申购：环保选矿龙头高增长可期

时间：2026年08月05日 10:38:23 中财网

　　7月27日北交所新股森合高科启动申购，发行价29.06元/股，发行市盈率9.39倍。公司主营环保型贵金属选矿剂及副产品硫酸铵。数据显示，2023年至2025年公司营收分别为3.46亿元、6.23亿元、8.40亿元，同比增长14.45%、80.07%、34.83%；归母净利润0.56亿元、1.50亿元、2.72亿元，同比增长19.16%、167.15%、81.78%。最新财报显示，2026年上半年营收同比增长0.59%至6.88亿元，归母净利润同比增长1.99%至1.194亿元。

　　一份研报观点认为，森合高科作为国内环保浸金药剂市占率稳居首位的领军企业，将显著受益于绿色矿山政策对传统选矿剂的加速替代。研报指出，公司自主研发的含氰基低毒环保浸出药剂能实现与氰化钠相近的浸金效果，同时具备低毒、回收率高、稳定性强的优势，性能指标达到国际先进水平，目前年产能8.5万吨，行业龙头地位稳固。

　　研报认为，全球矿山绿色改造将带动环保型贵金属选矿剂需求扩容，2028年其全球市场占比有望从2023年的8.02%提升至14.45%，公司作为头部企业将充分受益。同时公司创新拓展产品应用，将技术延伸至铜矿浮选抑制剂，已成功导入江西铜业供应链。公司动态显示，江西铜业2025年铜、金、银产量规模庞大且产能持续扩张，为公司产品放量提供坚实支撑。此外，江铜股权投资基金战略配售进一步强化双方业务协同。

　　研报指出，对比同业可比公司，森合高科营收规模与毛利率处于中高位。在政策驱动与下游需求增长双重催化下，公司业绩有望保持较快增长态势，长期发展空间广阔。