海外AI资本开支大幅上调 国产算力应用双重受益

时间：2026年08月05日 10:38:23 中财网

　　数据显示，DeepSeek、字节Seedance、MiniMax、月之暗面等国产大模型近日密集迭代升级，在视频生成、全模态及Agent能力上取得明显突破。同时微软、Alphabet、Meta、亚马逊四家海外云巨头2026年资本开支指引合计上调至7350亿至7600亿美元，亚马逊和Alphabet上调幅度最大。

　　
　　一份研报观点认为，当前计算机行业核心逻辑聚焦国产算力、海外算力与AI应用三条主线。研报指出，国产模型正从单纯堆参数转向更低推理成本和多模型协同，若调用量增速快于单位Token成本降幅，加上Agent多轮调用带来的更高消耗，推理算力需求仍将显著抬升。随着国产模型竞争力持续增强和向企业生产流程渗透，受益链条正由GPU快速扩散至CPU、AI服务器、存储、交换机、光模块、PCB、液冷、数据中心及电力基础设施，国产算力全产业链景气度有望全面强化。

　　
　　研报认为，海外四大云厂商资本开支上调显示AI投资叙事逻辑不变，供给端仍是主要约束，行业正进入资本投入、产能投放、云业务增长与AI收入兑现的正向循环。模型价格大幅下降将成为应用渗透的加速开关，生成式AI有望走出只投基建难见回报的阶段，进入降本放量与付费增长的新阶段。

　　
　　综合来看，国产算力硬件和AI应用领域均迎来重要催化，相关产业链公司有望持续受益。