票价降幅收窄燃油费三连降 航空高赔率配置正当时

时间：2026年08月05日 09:18:37 中财网

　　数据显示，暑运客流保持增长，客座率持续改善。截至7月31日，国内7日移动平均含油价格同比下滑4.5%，裸票价格同比下滑13.1%。国内客座率达90.1%，同比提升1.7个百分点，国际客座率87%，同比提升3.2个百分点。国内客运量同比增长6.2%，明显高于航班量3.5%的增速，供需匹配进一步优化，显示需求韧性较强。

　　
　　近期机构研报指出，国内航线燃油附加费将从8月5日起连续第三次下调，800公里以下航线由50元降至40元，800公里以上由100元降至80元。研报认为，此次下调直接降低旅客暑运后半程出行成本，有利于释放价格敏感型需求，推动客流继续增长。虽然基础票价仍承压，但高客座率说明旺季需求并未明显衰退。

　　
　　研报认为，当前三大航及民营航司单机市值处于历史极低分位，行业供给年化复合增速不到3%，未来仍将维持低增长格局。若后续票价企稳、油价回落以及国际航线进一步恢复，航司盈利弹性有望逐步释放。整体来看，航空板块下行空间有限，正处于高赔率配置窗口，港股三大航和A股民营航司的修复潜力值得关注。