恒兴股份UV涂料小巨人北交所低估值发行机会突出

时间：2026年08月04日 22:22:26 中财网

　　恒兴股份1996年成立，主营UV固化涂料和PUR热熔胶，产品广泛应用于PVC地板、木器等领域。公司是国家级专精特新小巨人企业，PVC紫外光固化涂料获评国家制造业单项冠军，拥有18项专利，其中发明专利16项。最新财报显示，2025年公司实现营收8.14亿元，近三年CAGR为3.85%，归母净利润1.11亿元。毛利率35.46%，净利率13.59%。本次北交所发行价16.02元，发行PE仅11.93倍，远低于可比公司42.53倍中值，初始发行2097万股，预计募资3.36亿元。

　　
　　一份研报观点认为，恒兴股份深耕UV涂料近二十年，核心产品耐磨耐刮性能领先，PUR热熔胶可适应复杂施工环境，研发平台完善且与高校开展产学研合作。研报指出，在环保政策推动下，国内UV涂料产量从2015年6.82万吨增至2024年21.65万吨，复合增速13.7%，当前占涂料总产量比例仅0.6%，渗透提升空间广阔。全球PVC地板市场规模从2016年202亿美元增长至2022年427亿美元，我国凭借产业链优势成为主要出口国。

　　
　　研报认为，公司本次募资将扩充国内外产能，显著提升规模优势。低估值叠加行业高成长属性，使其上市后发展潜力值得期待。整体看，恒兴股份技术壁垒较高、品牌认可度强，在消费和汽车领域拓展顺利，北交所上市将成为其业务升级的重要催化，相关投资机会值得重点关注。