药明康德业绩指引大幅上调 CRDMO驱动高速增长

时间：2026年08月04日 11:11:29 中财网

　　最新财报显示，药明康德上半年实现营业收入289亿元，同比增长38.9%，其中持续经营业务收入增长48%。归母净利润110.8亿元，同比增长29.4%，经调整Non-IFRS归母净利润115.7亿元，同比增长83.2%。小分子D&M业务收入149.9亿元，同比增长72.7%，TIDES业务收入72.6亿元，同比增长44.3%，测试业务收入24.8亿元，同比增长31.5%。

　　
　　券商披露研报指出，公司CRDMO模式驱动业务高速增长，在手订单充裕，大幅上调全年业绩指引。研报认为，小分子D&M业务放量超预期，TIDES业务恢复快速增长，测试业务毛利率显著提升11.3个百分点，整体业务结构持续优化。截至6月底持续经营业务在手订单达664.3亿元，同比增长25.2%。

　　
　　研报指出，公司将全年收入指引由513-530亿元上调至585-605亿元，持续经营业务增速提升至35-39%，同时上调自由现金流预期至135-145亿元。这些调整反映出公司对未来增长的强劲信心，CRDMO一体化平台优势正在加速释放，订单落地效率提升明显。研报认为，随着常州新基地提前建设及运营效率提高，公司长期增长动能将进一步增强，预计2026-2028年收入和扣非利润将保持较高增速，当前估值具备吸引力。