五大协同推动互联互通升级 券商板块长期受益加速

时间：2026年08月04日 08:46:37 中财网

　　8月3日证监会主席吴清在香港出席人民币国债期货上市仪式并发表致辞，提出五方面深化两地资本市场务实合作的举措。这一系列政策动作显示两地互联互通正进入系统化升级阶段。

　　
　　一份研报观点认为，监管层正聚焦“五大协同”框架来推进合作，包括功能协同、产品协同、生态协同、监管协同和治理协同。数据显示2024年以来已有270余家内地企业赴港上市，融资超过6500亿港元，内地企业在港股上市公司市值占比已达八成，成交金额占比接近九成，其中新能源、新消费、生物医药和人工智能等龙头企业密集上市，显著优化了港股行业结构。

　　
　　研报指出，互联互通产品正在加速扩容。信息显示国际投资者持有中国债券规模已达3.2万亿元，5年期人民币国债期货落地香港，为外资提供高效利率风险管理工具。沪深港通双向股票市值覆盖率均超90%，人民币股票交易柜台和REITs纳入等事项也在加快推进。研报认为这些举措将大幅丰富产品供给，有望显著提升两地资本市场活跃度。

　　
　　研报进一步指出，“五大协同”框架确立了清晰合作路径，将持续释放政策红利，增强中国资产全球配置吸引力。香港交易所及具备跨境服务能力的优质券商有望长期受益。基本面来看，目前证券板块PB估值1.2倍、PE估值16倍，多家券商已发布中期业绩预增公告，显示出较强的业绩韧性。在政策持续催化下，证券行业发展空间有望进一步打开。