云积压订单飙至2.3万亿 科技巨头AI投资获强支撑

时间：2026年08月04日 02:41:38 中财网

　　科技巨头云业务积压订单总额已突破2.3万亿美元，环比增长16%。这一巨额 backlog 为它们持续高额AI资本支出提供了坚实基础。

　　
　　微软商业剩余履约义务达6780亿美元，环比增长8%，其中仅30%将在未来12个月内确认。甲骨文剩余履约义务为6380亿美元，一年内到期的仅12%。亚马逊AWS积压订单4960亿美元，同比翻倍增长。谷歌云积压订单约5140亿美元，较上季度明显增加。

　　
　　分析师指出，目前算力仍处于供应紧张状态，大型云服务商投资扩容意愿强烈，这些投资有大量客户承诺和快速增长的AI收入作为支撑。

　　
　　预计2026年主要云巨头资本支出将超过8600亿美元，同比增长80%，2027年有望达到1.2万亿美元。虽然短期自由现金流面临压力，但随着AI投资逐步产生回报，2027年后盈利能力有望恢复健康水平。

　　
　　对中小投资者而言，目前市场对AI支出规模较为担忧，但巨额云订单显示这些投资背后有真实客户需求，相关科技股估值回调后可能蕴含机会。