科技巨头现金流压力致美股牛市加速扩散

时间：2026年08月03日 22:41:31 中财网

　　美股牛市正从科技巨头向其他板块扩散，主因是大型科技公司的自由现金流面临明显压力。

　　
　　高盛策略师指出，由于亚马逊、谷歌等公司大力投入资本支出发展人工智能，其自由现金流收益率较欧洲等价值型市场显著下滑，这推动了市场风格轮动。

　　
　　今年以来，等权重标普指数大幅跑赢标普500，这是2009年以来的首次，涨幅超过7.3%。中小盘股也明显跑赢大盘股。

　　
　　支撑这一趋势的主要因素包括美国和欧洲经济展现韧性、并购活动增加吸引资金从巨型股流出，以及近期市场动量反转带来的参与度扩大。

　　
　　本季财报显示，Meta上调2026年资本支出目标，Alphabet二季度资本支出略超预期，全年指引提高至1950亿至2050亿美元，且2027年支出还将显著增长。

　　
　　由于大型科技公司中期自由现金流前景仍较疲弱，市场扩散行情有望继续。中小投资者可关注更多非科技板块的投资机会。