华新建材收购菲律宾豪瑞 海外水泥产能扩张提速

时间：2026年08月03日 16:26:26 中财网

　　华新建材发布公告，拟通过控股子公司分两阶段收购豪瑞菲律宾公司股权。第一阶段以7.8亿美元企业价值为基础，支付约5.27亿美元获得67.623%股权并取得控制权，完成后公司海外水泥产能将增至4515万吨/年。标的公司在菲律宾拥有900万吨水泥产能，2025年预计收入3.8亿美元但仍录得净亏损。

　　
　　一份研报观点认为，此次收购时点处于菲律宾水泥市场和标的资产经营的双重底部，对价较为合理。研报指出，按EV/水泥产能计算的86.7美元/吨与公司过往非洲并购估值基本相当，处于可比交易的下限。数据显示，菲律宾自2025年3月起征收临时进口保障税，正式措施将于2026年2月落地，有望缓解进口水泥冲击，为本土量价修复创造空间。

　　
　　研报认为，HPI当前产能利用率偏低且成本端受维修及能耗拖累，亏损幅度已在2026年初明显收窄。华新凭借成熟的工业技术和运营能力，进入后可通过技改、替代燃料和设备优化等措施显著降本增效，未来盈利弹性值得期待。研报指出，公司持续推进全球化建材布局，海外业务规模扩大和效率提升有望持续驱动中长期业绩增长。