云收入再加速CAPEX上修 AI超级周期强势验证

时间：2026年08月03日 15:46:37 中财网

　　最新财报显示，微软智能云收入同比增长32%，其中Azure同比增长43%，资本开支指引上调至约1750亿美元。亚马逊AWS收入增长37%，营业利润率达39.4%，资本开支规划从2000亿美元提高至2200亿美元。Meta广告收入同比增长27%，资本开支下限上调，海力士营业利润同比暴增557%，HBM及高容量存储产品供不应求。这些数据清晰反映AI驱动的云服务和算力需求正处于快速释放阶段。

　　
　　券商披露研报指出，微软亚马逊等巨头最新业绩验证了AI算力需求的加速释放。研报认为，云收入增速超预期，且多家公司持续上修资本开支计划，表明本轮扩张有真实订单和收入作为支撑，而非单纯前置投入。研报指出，亚马逊明确服务器和网络设备投资不到三年即可实现收支平衡，Meta也收到远高于建设成本的大型企业AI算力订单，AI基础设施的商业闭环和投资回报周期正在得到验证。

　　
　　研报认为，算力供给紧张状态将延续至2027甚至2028年，随着前沿模型普及和推理需求增长，AI超级周期的可持续性进一步强化。芯片、存储、CPU等核心环节有望持续受益，相关产业链公司业绩增长动力强劲，市场对AI长期景气度的信心有望显著提升。